20230313-大越期货-PTA_MEG周报_20页_1mb

PTA&MEG 周报总结（2023.3.6-3.10）

核心内容概述

本周PTA与MEG市场整体呈现震荡下行态势，PTA2305合约高位震荡，EG2305合约单边下行。市场受油价下跌影响，短期面临回调压力，但中长期仍存在支撑因素。

基本面分析

PTA 市场

• 供给情况：上周PTA装置停车量较大，包括恒力石化220万吨、虹港250万吨、洛阳石化32.5万吨，而能投100万吨装置重启，东营威联250万吨装置负荷提升。PTA负荷为71.5%，环比减少2.9%，周产量增加0.21万吨。
• 需求情况：聚酯开工率88.5%，环比增加1.1%，周产量增加1.49万吨，对应PTA消费增加1.27万吨。MEG消费增加0.5万吨。
• 价格支撑：PX即将进入检修季，供应预计下调，配合下游需求回暖，将有效支撑PTA价格。PTA加工费明显修复，供需去化明显，市场流通性偏紧。
• 未来展望：PTA负荷可能继续下降，但后期装置提负意向增加，供应难以进一步缩减。需关注恒力惠州250万吨新装置的投产消息。

MEG 市场

• 供给情况：MEG总负荷59.83%，环比增加0.45%，周产量增加0.21万吨。煤制负荷60.9%，环比增加2.41%，周产量增加0.42万吨。
• 库存情况：截止上周一，华东主港地区MEG港口库存14.3万吨，环比增加8.5万吨（统计新增内贸罐，同口径下增加0.5万吨）。预报到货总量在10.95万吨附近，环比增加0.95万吨。
• 价格支撑：尽管社会库存和港口库存处于高位，但基本面边际修复背景下，MEG具备中长期多配价值。

技术面分析

PTA 月间价差

• 价格走势显示PTA月间价差在短期下方将获得一定支撑。

PTA 基差

• PTA基差显示市场存在一定的贴水情况，09基差为关注重点。

MEG 月间价差

• MEG月间价差显示价格走势承压，但中长期支撑逐渐显现。

MEG 基差

• MEG基差显示市场存在一定的贴水情况，01、05、09基差均需关注。

行业动态与市场展望

PX 端

• 中国PX负荷维持低位，亚洲PX负荷（含中国）同样处于低位。短期PX价格可能因检修季而获得支撑。

聚酯端

• 聚酯负荷继续抬升，但增速放缓。部分工厂节前原料备货已消化，补库需求逐渐释放。聚酯产品库存见顶回落，需关注终端能否持续形成正向反馈。

涤纶端

• 受原料端上涨影响，聚酯产品利润持续回落。涤丝前纺现金流POY亏损维持，FDY小幅盈利，部分长丝工厂负荷上调。

织造端

• 江浙终端开机恢复至同期高位，显示下游需求有所回暖。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考。未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。