20240826-德邦证券-湖南黄金-002155.SZ-公司主要产品黄金_锑_钨价格上涨_业绩同比增速亮眼_4页_674kb

湖南黄金（002155）2024年上半年业绩大幅增长。公司营业收入达15135亿元，同比增长166.1%；归母净利润438亿元，同比增长567.1%。主要受益于黄金、锑、钨价格的上涨。2024年上半年，金、锑、钨等主要产品产量小幅下降，但钨产量同比小幅增加，并受国际金价、国内锑、钨价格大幅上涨拉动收入与利润增长。本报告维持“买入”评级，预测公司2024-2026年营业收入分别为27,900亿元、29,422亿元、31,033亿元，归母净利润分别为1,085亿元、1,393亿元、1,728亿元，对应PE分别为17.63倍、13.73倍、11.07倍。

主要风险有：黄金、锑、钨价格不及预期；公司成本上升超出预期可能削弱业绩增长。