20240824-国投证券-扬杰科技-300373.SZ-半导体行业复苏_新产品不断突破_5页_761kb

国投证券：扬杰科技（300373SZ）公司快报分析总结

报告评级

投资评级：买入-A，六个月目标价421元，维持评级。

核心业绩

1. 2024年上半年业绩：
   • 营业收入2865亿元，同比增长916%；
   • 归母净利润425亿元，同比增长343%；
   • 扣非归母净利润422亿元，同比增长304%。

技术创新驱动

• 新产品布局：聚焦IGBT、SiC、GaN功率器件，加速第三代半导体技术研发；
• 合作深化：与东南大学合作加强SiC/GaN技术储备，产品广泛应用于新能源汽车、AI服务器、光伏、储能等领域。

国际化战略成效

• 海外市场恢复，2024年上半年海外业务环比增长；
• 新增海外子公司（越南），强化全球市场布局。

财务展望

• 2024-2026年收入预测：6411亿元、7821亿元、9581亿元；
• 归母净利润预测：994亿元、1263亿元、1613亿元；
• 估值模型：2024年PE为23倍，目标价421元，维持“买入-A”。

风险提示

• 下游需求复苏不及预期；
• 宏观政策与市场竞争风险。