20180610-天风证券-医药生物行业研究周报_跨越颠簸_慢牛行情重抬头_14页_752kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物行业整体上涨 1.53%，跑赢大盘。上证综指下跌 0.26%，中小板上涨 0.48%，创业板上涨 0.12%。医药生物板块的估值为 37.11倍，对全部A股的溢价率上升至 129.41%，显示出市场对医药行业的偏好。

主要观点

• 医药板块表现优于大盘：医药板块在大盘震荡后，短期回调后恢复上涨，显示其防御性特征和抗风险能力。
• 政策环境向好：2018年政策对医药行业的影响逐步缓解，一致性评价、医保招标等推动行业增长。
• 创新药与消费升级双轮驱动：行业趋势仍为创新+消费，符合产业逻辑的优质公司具有长期投资价值。
• 子行业分化明显：生物制品和化学制药涨幅最大，分别达到 4.21% 和 3.21%；医疗器械和医疗服务小幅上涨；医药商业和中药板块小幅下跌。

关键信息

估值与市场表现

• 全部A股估值为 16.18倍，医药生物估值为 37.11倍。
• 子行业估值：化药 35.67倍，中药 30.06倍，生物制品 48.51倍，医疗器械 53.16倍，医疗服务 86.35倍，医药商业 26.21倍。

行业动态

• CDE发布优先审评申请：第二十九批拟纳入优先审评程序的药品注册申请发布，为创新药、仿制药提供利好。
• 疫苗行业热度不减：九价HPV疫苗在海南中标价达 1298元/支，市场预期持续放量。
• CAR-T细胞治疗技术：中检院发布CAR-T细胞治疗相关指导，推动行业发展。

投资建议

• 短期配置：关注估值合理、业绩稳健的个股，如 万孚生物、上海医药。
• 中期配置：推荐具备提价能力的品牌OTC企业（如 片仔癀、云南白药）以及业绩稳步增长的公司（如 康恩贝）。
• 重点关注：通化东宝 作为6月月度金股，其在糖尿病领域的布局和产品收获期值得期待。
• 医疗器械：迈克生物、安图生物、万孚生物 等具备化学发光技术的企业具备成长性。
• 医疗服务：受益于消费升级，爱尔眼科、美年健康 等公司值得关注。

风险提示

• 市场震荡风险
• 研发进展不及预期
• 公司业绩不达预期
• 产品市场推广不及预期
• 政策趋严带来的监管风险

个股表现

涨幅前十

跌幅前十

重要公告

月度组合重要公告

• 华海药业：多个产品纳入优先审评程序。
• 恒瑞医药：昂丹司琼口溶膜拟纳入优先审评程序。

药品与器械批件

• 白云山：子公司获得药物GLP认证批件。
• 恒瑞医药：硫培非格司亭注射液获得药品注册批件。
• 华海药业：缬沙坦片获得药品注册批件。
• 普利制药：注射用更昔洛韦纳获得药品注册批件。
• 京新药业：重酒石酸卡巴拉汀胶囊获得药品注册批件。
• 科伦药业：唑来膦酸注射液获得药品注册批件。
• 福安药业：注射用替加环素、艾司奥美拉唑钠获得药品注册批件。
• 特一药业：中药前处理及提取车间获得药品GMP证书。
• 双成药业：注射用比伐芦定获得美国FDA暂定批准。

对外投资

• 迈克生物：受让子公司新疆迈克15%股份。
• 康恩贝：受让嘉和生物药业21.05%股权。
• 信立泰：受让苏州桓晨100%股权，并向成都金凯增资。
• 安图生物：向王志军转让控股子公司安图久和51%股权。
• 海普瑞：转让成都海通85%股权。
• 步长制药：收购朝阳银行股权，成为第一大股东。
• 柳州医药：设立新公司并收购门店资产。
• 康芝药业：收购广州瑞瓴股权，间接持有九洲医院和和万家医院。
• 华润双鹤：非公开发行股票事项完成。

股东增减持信息

• 信邦制药：董事长增持公司股票。
• 迦南科技：副总经理等减持股份。
• 司太立：股东朗生投资减持股份。
• 振东制药：董事及股东减持股份。
• 东北制药：辽宁方大计划增持公司股份。
• 博雅生物：董事长计划增持股票。
• 花园生物：董事计划减持股份。
• 景峰医药：股东计划减持股份。
• 双鹭药业：股东计划减持股份。
• 爱尔眼科：董事及副总经理计划减持股份。

行业热点资讯

• 国家药监局发布优先审评程序：44个产品纳入优先审评程序，包括 长春高新、智飞生物、恒瑞医药、华海药业 等。
• CAR-T细胞治疗技术指导：中检院发布关于 CAR-T细胞治疗产品质量控制检测研究及非临床研究考虑要点。
• HIV药物标签更新：强生的 Prezcobix 不推荐用于孕妇。
• 创新疗法获批：前沿生物 的 艾可宁 获得国家药监局批准上市。
• 抗肿瘤药物研究进展：艾伯维 的 Imbruvica 联合 美罗华 治疗华氏巨球蛋白血症 III 期临床研究取得积极成果。
• 血友病药物优先审评：罗氏 的 Hemlibra 获得优先审评认定。
• 膀胱癌新药突破：安斯泰来 的 enfortumab vedotin 展现积极数据。
• 肺癌与肾癌药物进展：默沙东 的 Keytruda 连续公布多项积极成果。

股东大会信息

• 万孚生物：6月12日召开临时股东大会。
• 亿帆医药：6月12日召开临时股东大会。
• 国药股份：6月12日召开临时股东大会。
• 海辰药业：6月12日召开临时股东大会。
• 艾德生物：6月13日召开股东大会。
• 宜华健康：6月13日召开临时股东大会。
• 同仁堂：6月13日召开股东大会。
• 金域医学：6月13日召开股东大会。
• 马应龙：6月13日召开股东大会。
• 华海药业：6月14日召开临时股东大会。
• 济民制药：6月14日召开股东大会。
• 药石科技：6月15日召开临时股东大会。
• 浙江医药：6月15日召开股东大会。
• 和佳股份：6月15日召开临时股东大会。
• 国药一致：6月15日召开临时股东大会。
• 昆药集团：6月15日召开临时股东大会。
• 润达医疗：6月15日召开临时股东大会。
• 司太立：6月15日召开临时股东大会。
• 海欣股份：6月15日召开股东大会。
• 天药股份：6月15日召开临时股东大会。
• 交大昂立：6月15日召开股东大会。

生物技术进展

• 丙型肝炎病毒逃逸机制：研究发现 HCV 通过 NS4B 蛋白抑制 TLR3 介导的干扰素反应。
• 衰老与表观遗传：研究显示，衰老会增加表观遗传多样性。
• 整合素αIIbβ3与单抗毒性：研究发现 CH12 通过脱靶效应与整合素结合，导致血小板减少症。
• CAR-T细胞疗法进展：科学家利用 CRISPR/Cas9 改造造血干细胞，提升 CAR-T 治疗 AML 的效果。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级），预期行业指数涨幅 5%以上。
• 股票评级：买入（预期股价相对收益 20%以上）、增持（预期股价相对收益 10%-20%）、持有（预期股价相对收益 -10%-10%）、卖出（预期股价相对收益 -10%以下）。

联系方式

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