电力设备行业动态分析：泛在招标全面提升，电动车关注海外产业链投资机会-20191026-安信证券-20页_949kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告聚焦电力设备与工控、新能源汽车、新能源发电三大行业，分析其最新动态及投资建议，强调泛在电力物联网、动力电池市场洗牌、光伏与风电需求高峰等关键趋势。

电力设备与工控

主要观点

• 国家电网（国网）加快泛在电力物联网（以下简称“泛在”）建设，2019-2021年为战略突破期，目标在2021年初步建成泛在电力物联网，2024年全面建成。
• 2019年国网信息通信类设备招标计划加速，新增增补批次，预计四季度招标节奏加快，信息通信投资有望达到210亿元，同比增长约85.84%。
• 泛在电力物联网建设将带动电力设备行业整体发展，重点推荐具备整体解决方案能力的国网系信通产业单元、适应深度感知需求的智能感知量测类设备企业、以及平台建设和应用场景相关的公司。

关键信息

• 重点推荐股票：国电南瑞、岷江水电、金智科技、海兴电力、远光软件、涪陵电力、许继电气、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能等。
• 智能电表市场景气度上升，龙头企业有望充分受益。

新能源汽车

主要观点

• 9月动力电池总装机量为4.21GWh，同比下降29.90%，但环比增长9.76%，显示触底反弹趋势。
• CATL市场份额下降至55.5%，比亚迪通过对外供应实现回暖，市场份额达12%。
• 二三线厂商如中航锂电、欣旺达、捷威等通过与大型车企合作实现市场份额提升。
• 20-21年欧洲新能源车型投放加速，特斯拉盈利超预期，自由现金流增加，建议关注其供应链相关企业。

关键信息

• 重点推荐股票：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、星源材质、当升科技、科达利、新宙邦、宏发股份、三花智控、先导智能。
• 建议关注股票：欣旺达、亿纬锂能、科达利等。

新能源发电

主要观点

• 户用光伏市场9月新增装机920.27MW，预计Q4将达3.5-5GW，远超原规划。
• 光伏市场整体处于高速发展，硅料价格小幅下跌，硅片和电池片价格波动较大。
• 风电招标价稳增，订单饱满，预计Q4将迎来业绩拐点，海上风电逐步进入国产化、大型化阶段。

关键信息

• 光伏重点推荐股票：通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器。
• 风电重点推荐股票：金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技。
• 重点关注股票：福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）、泰胜风能、日月股份、天能重工等。

行业数据与趋势

光伏

• 1-9月全球规模以上工业发电量中太阳能发电同比增长15.5%。
• 9月多晶硅片价格下跌，单晶PERC电池片价格有望回升。

风电

• 1-9月全国风电新增并网容量1348万千瓦，累计并网装机容量达到1.98亿千瓦。
• 全国风电发电量2897亿千瓦时，同比增长9%，弃风率下降至4.2%。
• 2.5/3.0MW风机9月招标价均在3800元/kW以上，环比继续提升。

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期。
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期。
• 智能电表需求量不及预期。

本周板块行情

• 电力设备新能源行业过去一周上涨1.14%，跑赢沪深300指数0.43%。
• 涨跌幅排名前五：雄韬股份（17.65%）、天龙光电（14.86%）、好利来（14.56%）、光一科技（14.54%）、ST安凯（12.59%）。
• 跌幅前五：ST新海（-12.3%）、中电兴发（-10.5%）、多氟多（-9.08%）、纳川（-8.57%）、海陆重工（-8.41%）。

投资建议汇总

重点推荐

• 泛在电力物联网：国电南瑞、岷江水电、金智科技、海兴电力、远光软件、涪陵电力。
• 新能源汽车：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、星源材质、当升科技、科达利、新宙邦、宏发股份、三花智控、先导智能。
• 光伏：通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器。
• 风电：金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技。

建议关注

• 智能电表：炬华科技、新联电子、三星医疗、威胜控股。
• 新能源汽车：欣旺达、亿纬锂能。
• 光伏：福莱特、ST新梅（爱旭）。
• 风电：泰胜风能、日月股份、天能重工。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

邓永康、吴用具有证券投资咨询执业资格，声明报告内容合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正。

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