20170124-首创证券-房地产行业周报_销售投资双创新高_存量结构积极向好_21页_1mb

首创证券房地产行业周报总结

核心内容

2017年1月24日发布的首创证券房地产行业周报指出，房地产行业在2017年初整体表现中性，市场动态显示商品房成交、库存去化及土地市场均出现不同程度的波动。行业热点涉及高净值人群投资偏好、对外房地产交易增长、地方调控政策及行业投资数据突破。投资建议则聚焦于年报预期、国企改革、核心商业资产及行业龙头。

主要观点

1. 市场动态

• 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交477.38万平米，同比减少20.91%，环比减少3.52%。年初至今成交水平低于去年全年19.76个百分点。
  • 一线城市成交同比减少41.62%，环比减少26.03%。
  • 二线城市成交同比减少21.48%，环比减少6.78%。
  • 三线城市成交同比减少5.15%，环比增长17.33%。
• 库存去化：重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为14428.76万平米，同比减少13.04%，环比减少0.31%。去化周期降至44.54周。
• 土地市场：全国40个大中城市土地成交总价631.41亿元，同比增长144.04%，环比增长80.03%。年初至今周均成交722.60亿元，高于去年平均水平82.48个百分点。

2. 行业热点

• 高净值人群投资偏好：胡润报告显示，地产为高净值人群最主要投资方向，29%的受访者将其作为首选。
• 对外房地产交易：中国机构2016年对外房地产交易额同比增加35%至330亿美元。
• 地方调控政策：苏州出台新政，允许部分商办项目有条件转为住宅。
• 房价走势：12月一二线房价涨幅回落，三亚和重庆成为全国领涨城市。
• 房地产开发投资：2016年全国房地产开发投资破10万亿元，创历史新高。

3. 板块表现

• 板块走势：上周中信地产板块下跌1.58%，相对沪深300超额收益-2.64个百分点。
• 热点个股：部分个股表现突出，如中关村、云南城投、天房发展等，周涨跌幅在3%以上。

关键信息

1. 市场动态关键数据

2. 行业热点

• 胡润报告：地产是高净值人群最主要投资方向，29%的受访者青睐地产。
• 仲量联行报告：中国机构2016年对外房地产交易额同比增长35%至330亿美元。
• 苏州调控新政：允许符合条件的商办项目调整为住宅。
• 统计局数据：12月一二线房价涨幅回落，三亚、重庆领涨全国。
• 房地产开发投资：2016年全国房地产开发投资102581亿元，首次突破10万亿元。

3. 投资建议

• 年报行情：关注销售数据改善幅度较大、前三季度经营活动现金流和预收账款增长显著的一线房企。
• 万科股权之争：建议关注拥有稳定现金流和高股息率的行业龙头，如金融街、万科A、保利地产等。
• 轨道物业：看好其前景，建议关注京投发展、南国置业等。
• 国企改革：关注集团资产证券化、混合所有制改革、中小市值壳资源及股权激励。
• 商业地产：在调控周期中，拥有核心区位、运营成熟、现金流稳定的公司具备抗周期能力，如中国国贸、陆家嘴、招商蛇口等。

结论

房地产行业在2017年初整体表现中性，商品房成交、库存去化及土地市场均出现波动。行业热点显示高净值人群对地产仍有较大兴趣，地方调控政策有所放松，部分城市出现成交回暖。投资建议聚焦于年报预期、国企改革、核心商业资产及行业龙头，强调关注具有稳定现金流和抗周期能力的房企。