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证券研究报告总结

核心内容

本报告总结了2017年1月24日的市场与策略分析、行业与公司动态、主要市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券数据、新股发行动态以及限售股解禁情况。整体来看，市场处于震荡阶段，成交量提升不足，但部分行业如医药、传媒、有色金属与新材料等表现较为积极。

主要观点

市场与策略

• 市场整体震荡，成交量未明显提升，投资者应适当保持仓位。
• 可关注年报中的减税效果，尤其是营改增政策对相关行业的影响。
• 印花税下降可能对券商业绩形成拖累，建议在投资品种配置上谨慎。

行业与公司动态

医药行业

• “两票制”利好医药大商业，推荐医药商业龙头如上海医药、国药一致等。
• 医保目录调整将成为2017年重要主线，推荐丽珠集团、济川药业等。
• 血制品量价齐升，重点推荐博雅生物和华兰生物。
• 低估值行业龙头如华润三九、东阿阿胶等也值得关注。

传媒行业

• 行业利润增速维持较高水平，但估值泡沫正在压缩。
• 2017年将是传媒板块结构分化的一年，建议关注高增长与低估值的公司，以及国企改革带来的主题性投资机会。

有色金属与新材料行业

• 基金在四季度加大了铜资源股的配置，但仍超配黄金板块。
• 建议关注铜资源板块和黄金板块，推荐铜陵有色、中国铝业等个股。

中国医药（600056）

• 业绩超市场预期，各业务板块快速增长。
• 上市公司预计2016-2018年EPS分别为0.90元、1.13元、1.37元，维持“买入”评级。
• 国企改革持续推进，优质资产注入值得期待。

美菱电器（000521）

• 净利润大幅改善，公司重回上升通道。
• 新能效标准推动行业升级，利好公司市占率提升。
• 建议关注公司智能和变频产品策略，以及外销业务表现。
• 给予17年30倍PE，目标价8.4元，维持“增持”评级。

山东黄金（600547）

• 四季度业绩超预期，预计2017年上半年黄金价格有望上涨。
• 建议继续看好黄金龙头，推荐山东黄金。
• 公司矿产金成本控制能力较强，金价上涨可转化为业绩。

中国重汽（000951）

• 行业需求增大，政策红利延续，公司业绩超预期。
• 建议维持“买入”评级，关注重卡行业的持续发展。

石大胜华（603026）

• 业绩符合预期，六氟磷酸锂是2017年主要看点。
• 公司“一期年产2000吨六氟磷酸锂项目”试生产，增强公司在锂离子电池电解液材料方面的一体化竞争优势。

关键信息

市场指数表现

指数	收盘	涨幅(%)	年初至今(%)
沪深300	3364.08	0.27	1.63
上证综指	3136.77	0.44	1.07
深证成指	9976.19	0.71	-1.97
中小板指	6296.35	0.49	-2.72
创业板指	1887.32	0.35	-3.81
道琼斯工业	19827.25	0.48	0.33
标普500	2271.31	0.34	1.45
纳斯达克	5555.33	0.28	3.20
伦敦富时100	7198.44	-0.14	0.78
日经225	18891.03	-1.29	-1.17
香港恒生	22898.52	0.06	4.08

大宗商品价格

品种	收盘	净涨跌
波罗的海航运	925.00	-17.00
NYMEX 原油	53.24	1.07
COMEX 黄金	1210.2	5.90
LME 铝	1717	0.00
LME 铜	5635	0.00
CZCE 动力煤	517.4	10.60
DCE 焦炭	1590	-21.00
SHFE 螺纹钢	3180	-14.00
CBOT 黄豆	1066	-3.00
CBOT 小麦	428.2	5.20
CBOT 玉米	369	3.00

外汇商品价格

货币	收盘	净涨跌
美元指数	101.13	0.02
美元/人民币	6.8572	-0.0121
欧元/人民币	7.3509	0.0279
欧元/美元	1.0662	-0.0001
美元/日元	114.84	0.01
英镑/美元	1.2339	-0.0002
美元/港币	7.757	0.0002

融资融券交易数据（2017-01-20）

日期	沪深两融余额(亿元)	沪市两融余额(亿元)	深市两融余额(亿元)	融资余额(亿元)	期间买入额(亿元)	期间偿还额(亿元)	融券余额(亿元)	融券余量(亿元)
2017-01-20	8,921.40	5,140.27	3,781.13	8,887.36	226.99	261.93	34.04	4.38

新股发行动态

公司名称	证券/申购代码	发行股数（万股）	发行价（元）	网上中购日	网下申购日	上市日	估值（元）
安正时尚	603839	7,126	16.78	20170124	20170124
思特奇	300608	1,685.5	16.16	20170124
欧派股份	603208	2,021	24.83	20170124	20170124
上海天洋	603330	1,500	18.19	20170125
茶花股份	603615			20170125	20170125
晨化股份	300610			20170125	20170125
高斯贝尔	002848			20170126	20170126
汇纳科技	300609			20170126	20170126
白银有色	601212	69,800	1.78	20170203	20170203
长信科技	300088	1,932.94	1.73	20170124	20170124

本周限售股解禁明细

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	占流通A股比例(%)	占总股本比例(%)	解禁股份类型
002709	天赐材料	2017-01-23	15,021.12	87.70%	46.21%	发行前股份限售流通
002508	老板电器	2017-01-23	363.60	0.50%	0.50%	股权激励限售流通
300357	我武生物	2017-01-23	8,716.23	117.09%	53.94%	发行前股份限售流通
300368	汇金股份	2017-01-23	29,474.40	154.26%	54.19%	发行前股份限售流通
300387	富邦股份	2017-01-23	2,400.00	57.19%	19.20%	发行前股份限售流通
600340	华夏幸福	2017-01-23	30,918.73	11.69%	10.46%	增发A股法人配售上市
300026	红日药业	2017-01-23	231.02	0.75%	0.70%	股权激励限售流通
603555	贵人鸟	2017-01-24	50,011.50	439.14%	79.56%	发行前股份限售流通
002493	荣盛石化	2017-01-25	24,000.00	10.79%	9.43%	增发A股法人配售上市
002706	良信电器	2017-01-25	15,449.20	209.04%	59.70%	发行前股份限售流通
002261	拓维信息	2017-01-27	1,487.76	1.61%	1.34%	增发A股法人配售上市

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。

• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。

• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。

• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。

• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。

• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

风险提示

• 产品放量或低于预期。
• 资产注入进度或低于预期。
• 原材料价格或大幅波动。
• 汇率波动。
• 补贴政策及能效标准变化。
• 政策执行力度不够。
• 宏观经济增速不达预期。
• 重卡销量不及预期。
• 黄金价格大幅波动。

分析师承诺

本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，数据来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，独立、客观地出具本报告，不因报告中的推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

重要声明

本报告仅供西南证券客户使用，不构成出售或购买证券或其他投资标的的要约或邀请。投资者应结合自身投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容并自行承担风险。