20170124-华创证券-晨会纪要_17页_1mb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

本次晨会涵盖了多个行业和领域的分析与展望，重点包括固收、汽车、机械、传媒等行业观点，以及政策解读、财经要闻和公司动态等内容。整体来看，金融去杠杆仍是关注重点，新能源汽车和煤化工行业迎来政策支持与市场回暖，同时，环保政策推动部分行业景气度上升。

主要观点

固收板块

金融去杠杆结束的观测指标：
- 短期：关注隔夜资金占比和央行资金拆出情况。
- 中期：观察投资机构的杠杆水平及负债来源稳定性。
- 长期：关注银行同业链条缓解及信用扩张放缓。
信用债策略：
- 行业去产能政策将继续推进，预计水泥、玻璃、电解铝、船舶等行业将受益。
- 行业龙头企业将受益于政策推动，建议关注相关债券价值重估机会。

汽车与新能源汽车

2017年第一批推荐目录发布：
- 推荐目录提前发布，显示政策稳定性增强。
- 推荐目录中纯电动与插电式混合动力车型为主，其中插电式混合动力客车数量较多。
动力电池分析：
- 三元电池仍是主流技术路线，预计2017年搭载量增长显著。
- 铁锂电池企业仍具竞争力，但面临竞争加剧压力。
投资建议：
- 推荐客车、物流车动力电池及运营龙头，如坚瑞沃能、澳洋顺昌等。
- 关注新能源产业链相关企业，如亿纬锂能、新海宜等。

机械与煤化工

煤化工行业进展：
- 潞安设立专项产业基金，有助于解决项目资金难题。
- 行业环保与经济性问题逐步改善，项目有望重启。
投资建议：
- 推荐空分设备龙头杭氧股份、气化设备龙头航天工程、煤化工深冷工艺提供商中泰股份等。

传媒与教育

新南洋业绩预告点评：
- 2016年净利润同比增长约210%，主要受益于教培业务增长及股票投资收益。
- K12赛道具备成长空间，公司具备竞争优势。
投资建议：
- 继续“推荐”新南洋，预计2017-2018年EPS分别为0.66、0.57、0.74元，PE分别为41、48、37倍。

关键信息

财经要闻

三星提前量产iPhone OLED：
- 供应链上游将受益，国内OLED厂商如濮阳惠成、中颖电子等值得关注。
新材料产业发展指南发布：
- 首次聚焦石墨烯等前沿材料，推动相关产业链发展。
国内5G试点加速铺开：
- 5G商用可能提前，相关产业链如射频器件、通信设备等将受益。
RCEP或填补TPP空白：
- 中国与东盟国家的贸易合作有望加强，港口行业将迎来发展良机。
环保政策推动行业景气度提升：
- 吡虫啉、草甘膦、有机硅等产品价格持续上涨，行业盈利改善。
轮胎行业涨价：
- 上游成本提升与下游需求增长推动涨价，相关企业如青岛双星、玲珑轮胎等或受益。

公司动态

金融行业：
- 多家上市公司业绩预增，如天茂集团、国海证券等。
- 也有部分公司面临亏损或被ST风险，如*ST钱江、*ST东钽等。
环保与公用事业：
- 博世科、盛运环保等公司中标环保项目，业绩有望改善。
- 申能股份、华电国际等电力企业业绩变化显著。
新能源与电力设备：
- 易成新能、电科院等公司业绩预增，行业景气度提升。
通信与计算机：
- 通信行业政策规范趋严，关注具有骨干网资源的企业。
- 计算机企业如同方股份、鼎捷软件等业绩增长显著。
其他行业：
- 家电、轻工造纸、房地产等行业也有显著业绩变化。
- 机构和游资龙虎榜显示部分个股受到资金关注。

行业投资评级

公司投资评级

强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间。
回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级

推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%—5%之间。
回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

风险提示

金融去杠杆：政策持续，需关注银行同业链条缓解及信用扩张放缓。
行业政策变化：如新能源汽车、煤化工等行业的政策支持可能带来不确定性。
市场流动性风险：非银存款变动可能影响银行信用扩张。
公司业绩波动：部分企业可能因市场环境或政策影响而面临业绩下滑风险。

联系方式

联系人：吴紫翔
电话：010-66500991
邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载