20210412-国都期货-钢材期货周报_基本面稳健_钢厂继续挺价_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月12日钢铁产业链的市场走势与基本面情况，重点围绕铁矿石与螺纹钢展开，结合供需变化、库存数据、价格走势以及宏观环境，对后市进行了展望。整体来看，市场处于震荡格局，钢厂挺价意愿较强，但供应端和需求端均未出现明显利好，市场仍需关注供应变化对价格的影响。

主要观点

• 行情回顾

  • 唐山限产导致钢厂吨钢盈利接近2018年水平。
  • 建筑钢材成交环比回落，投机情绪放缓。
  • 板材受限产影响更大，去库优于季节性。
  • 钢厂挺价意愿偏强，现货价格坚挺，期货价格震荡。
  • 铁矿石需求受限，但钢厂仍有补库需求，走势震荡。
  • 上周铁矿石主力合约收于979.00元/吨，周涨跌幅为0.00%；螺纹钢主力合约收于5,068.00元/吨，周涨跌幅为-1.73%。

• 基本面分析

  • 上游铁矿石

    • 普式62%铁矿石指数上涨3.20%，价格稳定。
    • 澳洲巴西发货量下降，但到港量增加，供应偏宽松。
    • 港口库存连续五周累库后出现小幅下降。
    • 钢厂进口矿库存天数增加，但原料不紧缺。
    • 钢厂开工率小幅回升，利好矿价，但整体供需无明显利多。
    • 铁矿石走势预计维持弱势震荡。

  • 下游钢材

    • 建材现货成交量环比回落，但价格走高。
    • 螺纹钢价格在北京、上海、广州等地均有上涨。
    • 钢厂和社库库存均出现下降，去库优于季节性。
    • 3月下旬重点钢企粗钢日均产量略有下降，但降幅减弱。
    • 唐山限产影响减弱，钢产量进一步下降空间有限。
    • “碳中和”概念炒作尚未对现货市场产生实质性影响。
    • 板材去库优于建材，终端需求乐观，货币政策未收紧，钢价有支撑。
    • 建议关注供应端变化，短期钢价或继续震荡上涨。

  • 套利分析

    • 螺纹钢主力合约基差较窄，铁矿石基差维持高位震荡。
    • 品种间套利方面，可考虑做多钢材，做空铁矿，因铁矿预期弱于成材。

后市展望

• 宏观环境

  • 当前仍处于增长预期阶段，边际变化不大。

• 现货市场

  • 钢厂产量环比回升，唐山限产影响减弱。
  • 板材库存去化优于建材，钢价或持续震荡走强。
  • 原料铁矿石基本面稳定，但供应和需求均无明显利好预期，走势偏弱。

• 主要风险点

  • 供应端变化可能成为影响钢价的关键因素。

关键信息

结论

当前钢铁市场基本面稳健，钢厂盈利回升，挺价意愿较强，现货价格坚挺，期货价格震荡。铁矿石供应偏宽松，港口库存下降，但整体走势仍偏弱。螺纹钢市场在终端需求乐观、货币政策未收紧的背景下，钢价或继续震荡上涨。建议投资者关注供应端变化，把握短期震荡走势，同时考虑钢材与铁矿石的套利机会。