20250901-国金证券-资金跟踪系列之九_两融活跃度续创_924_新高_加速买入趋势依然延续_32页_4mb

10月16日发布的市场分析报告显示，当前市场呈现以下特点与动向：宏观流动性方面，美元指数回升带动离岸美元流动性收紧，中美利差倒挂程度有所收敛，国内银行间资金面维持平衡状态；市场交易热度则普遍回升，TMT、消费服务、汽车等行业表现突出，波动率同步提升。机构行为方面，外资通过北上持股仍在加大电子、通信等板块配置，同时小幅净卖出A股；两融资金活跃度创新高，主要流向电子、计算机等成长性板块。基金仓位在剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金加仓有色、通信等板块，但仓位整体回落，散户投资者仍以ETF形式配置增砝码，ETF净申购数据中较受青睐的是券商、沪深300与红利主题产品。

整体看，截至报告日，A股市场出现了主力机构仓位稳守、散户与融资放量共振的格局，外部流动性环境的影响可能进一步通过估值及情绪层面释放出来。国内资金结构中的个人活跃度与ETF联动形成较强支撑，但需警惕个人资金短期扰动与估值波动导致的方向变化。此外，分析师预测显示，全市场对2025/2026年的利润预期呈下降趋势，同时不同子板块、指数表现趋于分化，北上、两融、基金与散户转向中小盘或更具成长特性的结构差异将更加明显。需继续关注两融持仓与ETF流向对市场情绪的引导，及不同风险类别所带来的潜在影响。