20250120-国元证券-微观流动性观察_交易活跃度边际提升_融资资金重回净买入_35页_2mb

金融市场微观流动性观察总结（2025年1月20日）

市场情绪观察

本周市场估值继续边际回升，深证A股滚动4年估值分位数低于50%。（约字数：20字）

资金供给情况概览

• 交易活跃度：全A日均成交额上升至118万亿元，创业板指周换手率达1.064%。（约字数：15字）
• ETF资金流向：股票类ETF规模增长2675亿元，沪深300ETF流入居前（2098亿元），上证50ETF流出居前（926亿元）。（约字数：35字）
• 融资状况：融资净买入额达到13605亿元，表明杠杆资金情绪趋暖。（约字数：15字）
• 外资情绪稳定，中国宏观杠杆率略有上升，美联储维持利率不变概率高达97.9%。（约字数：25字）

主要结论与提示

市场微观流动性整体边际改善，尤其表现在交易活跃度上升、融资净买入增加以及基金仓位提升等方面。然而，微观流动性对股价预测存在局限，市场结构与资金面变化仍具不确定性。

风险提示：市场结构不稳定、资金面超预期变动、微观流动性预测能力有限，本报告依据客观数据，非投资建议。（约字数：40字）