20180917-上海中期-今日早盘研发观点_8页_334kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档汇总了多个品种的市场分析与交易建议，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品及农产品等领域。整体市场氛围偏弱，多数品种建议观望，部分品种因短期利多因素或供需变化可考虑短线操作。

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主要观点与交易建议

宏观

• 重点数据：关注欧洲8月通胀数据及9月制造业PMI。
• 市场表现：上周美元指数下跌，大宗商品普跌，欧美股市上涨。
• 国际动态：美国对俄罗斯实施制裁，俄罗斯央行上调基准利率，新兴市场货币政策调整。
• 国内数据：1-8月消费和工业增加值回升，但固定资产投资回落，基建投资创历史新低。
• 政策影响：国务院发展研究中心指出中国保持中高速增长压力较大；证监会推进股指期货对外开放。
• 交易建议：建议暂时观望，关注中美贸易问题对市场的影响。

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股指

• 市场表现：国内三组期指整体下行，指数分化加大。
• 技术面：上证指数跌破2700点，期指短期均线空头格局。
• 影响因素：
  • 新兴市场风险加剧
  • 国内宏观经济疲弱
  • 美国对中国可能加征关税对A股形成压力
• 支撑因素：
  • 首批养老金入市
  • MSCI纳入因子提升
  • 国内政策宽松效应显现
• 交易建议：暂时观望，激进者可短空布局。

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贵金属

• 黄金：
  • 美国消费数据亮眼，COMEX期金下挫。
  • 美元走强，金价承压。
  • 市场避险情绪升温，黄金消费旺季来临。
• 白银：
  • SLV白银ETF持仓量周度上升，显示市场买兴。
• 铜：
  • 现货对当月合约贴水扩大，供应端受废铜进口及冶炼厂检修影响。
  • 需求端有望转暖，电网投资旺季临近。
  • 铜价整体偏弱，建议观望。
• 交易建议：黄金观望为主，白银震荡偏强，铜价观望。

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工业品

螺纹钢(RB)

• 市场表现：期价探底后小幅反弹，短期波动较大。
• 影响因素：
  • 钢材库存低位
  • 下游采购迟滞
  • 市场恐慌情绪缓解
• 交易建议：观望为宜。

热卷(HC)

• 市场表现：期价震荡下行，市场情绪偏弱。
• 影响因素：
  • 新兴市场风险加剧
  • 国内宏观经济疲弱
  • 美国关税政策对A股市场压力
• 交易建议：观望为主。

铝(AL)

• 市场表现：震荡偏弱，但存在短期支撑。
• 影响因素：
  • 镍生铁增产预期
  • 电解铝产能复苏预期
  • 库存低位支撑价格
• 交易建议：逢低做多。

锌(ZN)

• 市场表现：震荡偏弱，需求端有所好转。
• 影响因素：
  • 库存增加
  • 下游消费预期提升
  • 成本支撑有限
• 交易建议：观望为主。

锰硅(SM)

• 市场表现：短多长空，价格反弹。
• 影响因素：
  • 供应端高开工与新增产能
  • 需求端刚性支撑
  • 限产政策预期
• 交易建议：短线可轻仓试多，但不宜长持。

硅铁(SF)

• 市场表现：期价震荡上行，中期仍有上涨空间。
• 影响因素：
  • 沥青需求旺季到来
  • 华东及华南炼厂库存低位
  • 价格结构性上涨
• 交易建议：中期看涨，短期震荡。

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农产品

天胶(RU)

• 市场表现：弱势震荡，库存增加。
• 影响因素：
  • 汽车产销数据疲软
  • 天然橡胶库存大幅增长
• 交易建议：暂时观望。

白糖(SR)

• 市场表现：郑糖反弹，但需求回落。
• 影响因素：
  • 传统采购旺季接近尾声
  • 巴西、印度高产导致供给过剩
  • 国内玉米库存增加，影响饲料消费
• 交易建议：短期观望，激进者可布局空单。

玉米及淀粉

• 玉米：
  • 港口报价坚挺，临储玉米投放量回升。
  • 非洲猪瘟抑制饲料消费。
• 淀粉：
  • 库存下降，开机率维持低位。
  • 新玉米上市，需求转弱。
• 交易建议：建议观望。

豆类

• 豆一：
  • 国内豆价震荡，受早霜炒作影响。
  • 供应逐步恢复，价格承压。
• 豆二：
  • 需求逐月增加，但豆粕库存下降。
  • 美豆丰产预期压制价格。
• 豆油(Y)、棕榈油(P)、菜油：
  • 国内库存波动，供应压力减轻。
  • 油粕比扩大，建议离场。
• 交易建议：建议观望，关注油粕比变化。

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能源化工

原油

• 市场表现：涨跌互现，市场前景不确定。
• 影响因素：
  • 中美贸易战与美国制裁伊朗
  • 欧佩克增产抵消伊朗减产影响
• 交易建议：观望为主。

燃料油(FU)

• 市场表现：弱势震荡，需求疲弱。
• 影响因素：
  • 成品油运价指数走弱
  • 港口库存下降
• 交易建议：观望为主。

PVC(V)

• 市场表现：震荡运行，需求稳定。
• 影响因素：
  • 供应端检修减少，开工率提升
  • 需求端按需采购，库存高位
• 交易建议：观望为主。

甲醇(ME)

• 市场表现：震荡格局，库存高位。
• 影响因素：
  • 港口库存回升，内地库存低位
  • 限产政策影响市场情绪
• 交易建议：建议稳健者观望。

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交易团队信息

• 宏观金融研发团队：关注通胀及政策动向。
• 金属研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）、何立弘、韦凤琴、葛蒙、李吉龙
• 农产品研发团队成员：高彬（Z0012839）、雍恒
• 宏观股指研发团队成员：王舟懿（Z0000394）、闫星月