20181029-长城证券-纺织服装行业10月第四周周报_配置比例持续提升_持仓进一步集中_23页_2mb

报告摘要

本周行情：上证综指上涨1.90%，SW纺织服装行业上涨3.85%，跑赢大盘1.95pct。
子行业表现：SW纺织制造上涨4.05%，SW服装家纺上涨3.73%。
个股表现：
- 涨幅前五：乔治白（+46.34%）、旺能环境（+25.27%）、凤竹纺织（+20.24%）、华升股份（+19.23%）、金发拉比（+15.18%）。
- 跌幅前五：华孚时尚（-7.28%）、多喜爱（-5.86%）、贵人鸟（-2.81%）、罗莱生活（-2.67%）、天首发展（-1.83%）。

2018年10月26日：
- 沪深300 PE 为15.94倍。
- 纺织服装行业市盈率为17.26倍。
- 相对沪深300的PE溢价水平为8.28%，低于2005年至今的均值34.96%，板块估值具备吸引力。

2018Q3：
- 机构对SW纺织服装行业的持仓比例为0.85%，较2017Q3上升0.08pct，较2018Q2上升0.08pct。
- 行业层面：机构持仓比例持续上升，服装家纺板块占行业总体持仓金额的47.33%，纺织制造板块占52.67%。
- 公司层面：机构持股个数较2018H1下降，前十大重仓股持股比例为67.86%，较2018H1提升8.86pct。
- 海外资金持仓比例上升至0.53%，较2018年半年度提升0.14pct，排名上升1位。

安正时尚：
- 聚焦中高端服饰，形成类“金字塔”品牌结构。
- 18H1营收7.52亿元，同增20.33%，归母净利润1.62亿元，同增25.56%。
- 预计2018-2019年EPS分别为0.88元、1.12元，对应PE为12X、9X。
- 推荐评级。
森马服饰：
- 休闲和儿童服饰双龙头，品牌稳定增长。
- 18H1营收55.32亿元，同增24.80%，归母净利润6.67亿元，同增25%。
- 预计2018-2019年EPS分别为0.58元、0.69元，对应PE分别为17X、14X。
- 推荐评级。
罗莱生活：
- 定位中高端的家纺龙头，持续整合家居产业链。
- 18年前三季度营收34.52亿元，同增8.45%，归母净利润3.77亿元，同增21.44%。
- 预计2018-2019年EPS分别为0.71元、0.83元，对应PE分别为12X、11X。
- 推荐评级。
百隆东方：
- 国内色纺纱双寡头之一，越南产能释放缓解压力。
- 18年前三季度营收29.43亿元，同降3.92%，归母净利润3.62亿元，同增5.67%。
- 预计2018-2019年EPS分别为0.41元、0.47元，对应PE分别为12X、11X。
- 推荐评级。