20230822-中原证券-汉钟精机-002158.SZ-中报点评_中报高速增长_光伏+半导体助力真空泵高速成长_6页_370kb

汉钟精机中报总结

核心内容

汉钟精机（002158）2023年中报显示，公司上半年实现营业收入17.69亿元，同比增长29.19%；归母净利润3.66亿元，同比增长48.56%。整体业绩表现亮眼，显示出公司在多个业务领域的强劲增长动力。

主要观点

• 中报表现优异：公司上半年业绩增长显著，营收和净利润均实现大幅增长，其中扣非净利润同比增长60.39%，显示出盈利能力的提升。
• 真空泵业务增长突出：真空产品营业收入7.46亿元，同比增长45%，成为公司增长的重要引擎。
• 业务结构优化：压缩机组、真空产品和零件维修业务分别实现营收8.98亿元、7.46亿元和0.97亿元，其中压缩机组占营收比例50.74%，真空产品占42.19%，显示出公司业务结构的多元化和稳定性。
• 盈利能力增强：公司毛利率和净利率分别提升4.16pct和2.71pct，达到38.37%和20.70%，显示公司成本控制能力和盈利能力持续向好。
• 行业前景广阔：公司积极布局光伏和半导体领域，受益于国产替代趋势，未来成长空间巨大。

关键信息

财务数据概览

分业务表现

1. 压缩机组：营收8.98亿元，同比增长21.76%，占营收比例50.74%。
2. 真空产品：营收7.46亿元，同比增长45%，占营收比例42.19%。
3. 零件及维修：营收0.97亿元，同比增长10.85%。
4. 铸件业务：营收0.28亿元，同比下滑6.13%。

成长预测

财务预测与估值

增长驱动因素

• 光伏行业需求增长：公司已占据单晶拉晶环节大部分市场份额，电池片领域逐步渗透。
• 半导体国产替代趋势：公司作为螺杆式真空泵龙头，正在逐步替代进口品牌，拓展半导体市场。
• 技术实力雄厚：在压缩机领域（螺杆、涡旋、离心）拥有核心技术，市场份额持续提升。

风险提示

1. 宏观经济增长不及预期；
2. 行业竞争加剧，毛利率下滑；
3. 下游行业需求不及预期；
4. 电池片、半导体行业业务拓展不及预期。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：增持（未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%）。

证券分析师承诺

本报告由分析师刘智撰写，基于专业研究与分析，独立、客观地反映其观点，对报告内容负责，确保信息来源合法合规。

重要声明

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