20250217-紫金天风-原木周报_出库较差_价格承压_18页_1mb

原木市场形势分析总结

中期观点

短期LG价格以震荡趋势运行，市场存在中性偏空的情绪主导。

盘面情况

市场呈现下跌态势，基差转强，但LG7-9月差处于C结构并逐步走弱，显示中短期存在的下行压力。

基本面分析

供需平衡偏空：预计港口到货量同比大增129%，原木出库量环比锐减486%，建筑工地资金到位率下滑显著，库存在环增。

进口与发运：新西兰1月原木发运环比减幅惊人；而当前段终端地产需求疲软，现货市场承压。

价格与库存表现 - 1月新西兰原木发运及未来两周期到货均显示供应端或将收紧，对市场情绪形成短期提振 - 同时，供需数据显示终端需求仍未完全复苏，港口出库量及资金到位率均显示疲软，加之库存水平环增，形成空头因素。对应于进口数据，12月辐射松进口环比降幅明显，但也需权衡上涨报价对中国市场的影响。

总结：短期影响因素交织，进口量回落与市场预期提涨形成冲突信号，终端需求疲软拖累现货成交，整体趋势维持震荡下行通道。建议密切关注市场动态，灵活调整操作策略。