20250217-国泰期货-工业硅_库存继续累库_盘面向下驱动较强_多晶硅_关注现货实际成交情况_3页_571kb

工业硅与多晶硅市场分析总结

核心内容

2025年2月17日，工业硅与多晶硅市场呈现以下特征：

• 工业硅：库存持续累库，盘面价格下行，趋势强度为-1（偏弱）。
• 多晶硅：关注现货实际成交情况，趋势强度为1（偏强）。
• 市场情绪：整体偏弱，工业硅期货市场交投活跃度下降，多晶硅市场则相对稳定。

主要观点

1. 工业硅市场

• 价格表现：工业硅期货合约Si2505收盘价为10,725元/吨，较前一交易日下跌15元，较一周前下跌205元，较一个月前上涨145元。
• 成交量与持仓量：成交量为221,919手，较前一交易日显著增加；持仓量为173,092手，较前一交易日减少3,765手。
• 价差分析：工业硅近月合约对连一价差为-20元/吨，买近月抛连一跨期成本为64.6元/吨，显示市场对近月合约的看跌情绪。
• 现货升贴水：工业硅现货升贴水（对标华东$15530）为-1295元/吨，较前一交易日大幅下跌；而对标华东$14210的升贴水为+140元/吨，显示不同区域价格差异。
• 库存情况：工业硅社会库存为54.4万吨，企业库存为28.8万吨，行业库存合计为83.2万吨，表明市场供应压力较大。
• 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦及电极价格波动较小，但部分地区如宁夏洗精煤价格有所下降。

2. 多晶硅市场

• 价格表现：多晶硅-N型复投料价格为42,000元/吨，三氯氢硅价格为3,800元/吨，硅粉价格为11,650元/吨，光伏级EVA价格为11,005元/吨。
• 价差与利润：多晶硅近月合约对连一价差为130元/吨，企业利润为-4.2元/千克，显示利润承压。
• 库存情况：多晶硅厂家库存为26.3万吨，较一周前增加0.4万吨，表明库存逐步累积。

3. 其他相关市场

• 有机硅：DMC价格为13,400元/吨，企业利润为48元/吨，显示有机硅市场表现相对较好。
• 铝合金：ADC12价格为21,300元/吨，再生铝企业利润为700元/吨，但近期利润有所下滑。

关键信息

• 工业硅趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。
• 多晶硅趋势强度为1，显示市场偏强。
• 通威股份并购案终止：2月14日，通威股份宣布终止收购润阳股份控股权的并购案，主要因部分商务条款未能达成一致，该事件对多晶硅市场情绪有一定影响。
• 库存压力：工业硅库存持续累库，显示市场供应端压力较大，可能对价格形成下行支撑。
• 现货与期货价差：工业硅现货升贴水与期货价差存在差异，需关注实际成交情况对市场的影响。
• 利润承压：硅厂利润普遍为负，尤其是云南地区硅厂利润为-4332元/吨，显示行业盈利能力下降。

市场展望

• 工业硅：库存继续增加，叠加盘面价格下行，市场整体偏弱，短期或承压。
• 多晶硅：虽库存有所增加，但趋势强度偏强，需关注现货成交价格及政策变化对市场的影响。
• 行业动态：并购案终止可能对市场信心造成一定冲击，需关注后续政策与市场调整。

风险提示

• 市场价格波动较大，投资者需谨慎操作。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。