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玻璃期货价格分析报告总结（2025年2月17日）

核心观点

中性偏空。

当前价格与供应

• 本周走势：玻璃期货价格小幅下降（0.5%）。
• 供应数据：全国浮法玻璃日产量1564万吨（录得周环比+320吨，或+0.04%）。
• 产能利用率：浮法玻璃产能利用率约为77%。
• 部分产能利用率亏损：部分产线亏损严重，如以天然气为燃料的产线毛利为负值。

需求与库存

• 房地产现状：房地产市场整体低迷，2024年多项指标大幅下滑（如房屋新开工面积年同比-230%）。
• 玻璃加工订单情况：截至2025年1月15日，玻璃深加工企业订单同比下降524%，当前订单天数环比-515%。
• 开工率与往年差距：下游开工率明显滞后于往年。
• 库存：玻璃库存持续累积（总库存环比+492%，折库存天数环比+11天至292天），供给过剩压力大。
• 需求恢复前景：需求恢复不及预期。

成本与基差

• 成本：以不同燃料（煤炭、石油焦、天然气）计算的生产毛利差异显著，部分燃料品种利润恶化。
• 价格差（基差）：玻璃05合约基差有所拉大。

数据来源

钢联、隆众资讯、紫金天风期货、Wind、卓创资讯。

其他

地缘无遗漏

本报告内容基于公开信息，不构成投资建议。