20181022-联讯证券-_联讯化工_化工行业周报-油价持续回落_黄磷价差扩大_22页_3mb

化工行业周报总结 - 2018年10月22日

核心内容概述

本报告为2018年10月15日至10月21日的化工行业周报，由联讯证券分析师于庭泽发布。报告指出，本周化工行业整体表现不佳，申万化工指数跌幅为-5.87%，跌幅位居所有板块第26位。各子板块普遍下跌，其中磷化工及磷酸盐、聚氨酯、涤纶等跌幅较大，而合成革、氨纶等跌幅较小。报告同时分析了化学品价格走势，并给出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

• 申万化工指数本周跌幅为-5.87%，同期沪深300跌幅为-1.13%。
• 化工行业整体表现疲软，多个子板块出现显著下跌。

2. 子板块表现

• 跌幅较小的子板块（≤-3%）：
  • SW合成革：-1.77%
  • SW氨纶：-2.20%
  • SW其他塑料制品：-2.32%
  • SW改性塑料：-2.68%
  • SW炭黑：-2.89%
• 跌幅较深的子板块（≥-10%）：
  • SW氮肥：-7.49%
  • SW涤纶：-10.28%
  • SW民爆用品：-10.49%
  • SW聚氨酯：-11.72%
  • SW磷化工及磷酸盐：-13.75%

3. 产品价格走势

• 价格上涨产品（涨幅前五）：
  • 盐酸（合成酸）：+25.00%
  • 48%氯基复合肥：+19.10%
  • 浓硝酸（安徽）：+16.55%
  • 浓硝酸（浙江）：+16.20%
  • 液氯：+9.09%
• 价格下跌产品（跌幅前五）：
  • 纯吡啶：-32.63%
  • 三氯甲烷：-12.50%
  • TDI：-8.33%
  • 丁二烯：-7.08%
  • 国际汽油：-6.23%

4. 价差走势

• 价差上涨产品（涨幅前五）：
  • 黄磷价差：+40.72%
  • 涤纶短纤价差：+26.67%
  • 丁二烯价差：+23.52%
  • DMF价差：+22.02%
  • 氨纶价差：+17.82%
• 价差下跌产品（跌幅前五）：
  • 顺酐法BDO价差：-380.95%
  • PTA价差：-120.00%
  • 电石法BDO价差：-13.91%
  • TDI价差：-10.42%
  • 己二酸价差：-10.41%

关键信息

原油价格走势

• WTI原油：周五价格为69.12美元/桶，较上周下跌-0.8%，较上月上涨1.2%。
• 布伦特原油：周五价格为79.78美元/桶，较上周下跌-3.1%，较上月下跌-2.3%。
• 美国商业原油库存连续第四周增长，累计增加2230万桶，导致油价短期承压。
• 伊朗原油出口下降和沙特增产不确定性导致原油供需偏紧，国际油价仍维持震荡上行趋势。

投资建议

• 关注磷化工及磷酸盐：黄磷价格触底反弹，磷酸一铵价格上涨，推荐关注新洋丰（000902）。
• 关注三季报超预期：推荐广汇能源（600256），受益于国际油价走强及气荒带来的LNG价格上涨。
• 关注制冷剂业务：**巨化股份（600160）**制冷剂价格坚挺，价差扩大，毛利率提升。
• 关注涨价品种：如青松股份（300132）、鲁抗医药（600789），这些品种经过前期调整，迎来良好买入时机。
• 长周期看好燃料乙醇行业：推荐中粮生化（000930）、兴化股份（002109）。

风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期

附录：图表目录

• 图表1：一周产品价格涨幅前五
• 图表2：一周产品价格跌幅前五
• 图表3：一周产品价差涨幅前五
• 图表4：一周产品价差跌幅前五
• 图表5：甲醇价差走势
• 图表6：二甲醚价差走势
• 图表7：炭黑价格走势
• 图表8：煤焦油价格走势
• 图表9：改质煤沥青价格走势
• 图表10：工业萘价格走势
• 图表11：轻油价格走势
• 图表12：粗酚价格走势
• 图表13：纯MDI价格价差
• 图表14：聚合MDI价格价差
• 图表15：TDI价格价差
• 图表16：硬泡聚醚价格价差
• 图表17：顺酐法价格价差
• 图表18：DMF价格价差
• 图表19：丁酮价格价差
• 图表20：甲苯价格走势
• 图表21：合成氨价格走势
• 图表22：顺酐价格走势
• 图表23：纯碱价差走势
• 图表24：烧碱价差走势
• 图表25：乙烯法PVC价差走势
• 图表26：乙炔法PVC价差走势
• 图表27：VCM（氯乙烯单体）价格走势
• 图表28：电石价格走势
• 图表29：焦炭价格走势
• 图表30：ADC发泡剂价格走势
• 图表31：R22价差走势
• 图表32：聚四氟乙烯价格走势
• 图表33：R410a价格走势
• 图表34：R134a价格走势
• 图表35：三氯甲烷价格走势
• 图表36：二氯甲烷价格走势
• 图表37：三氯乙烯价格走势
• 图表38：氢氟酸价格走势
• 图表39：原油国际国内价差走势
• 图表40：石脑油国际国内价差走势
• 图表41：汽油国际国内价差走势
• 图表42：柴油国际国内价差走势
• 图表43：丁二烯国际国内价差走势
• 图表44：纯苯国际国内价差走势
• 图表45：苯乙烯国际国内价差走势
• 图表46：WTI原油价格走势
• 图表47：布伦特原油价格走势
• 图表48：OPEC一揽子原油价格走势
• 图表49：NYMEX天然气价格走势
• 图表50：液化气（C4，青岛石化）价格走势
• 图表51：涤纶短纤价差走势
• 图表52：涤纶长条FDY价差走势
• 图表53：乙二醇价差走势
• 图表54：PTA价差走势
• 图表55：40D氨纶价差走势
• 图表56：电石法PVA价差走势
• 图表57：醋酸乙烯法PVA价差走势
• 图表58：粘胶短纤价格走势
• 图表59：涤纶短纤价格走势
• 图表60：涤纶长丝FDY价格走势
• 图表61：环氧乙烷价格走势
• 图表62：乙二醇（MEG）价格走势
• 图表63：HDPE价格走势
• 图表64：BOPP（厚光膜）价格走势
• 图表65：天胶-丁苯价差走势
• 图表66：天胶-顺丁价差走势
• 图表67：丁苯/天胶比率走势
• 图表68：顺丁/天胶比率走势
• 图表69：草甘膦价差走势
• 图表70：草甘膦（长三角）价格走势
• 图表71：DAP价差走势
• 图表72：黄磷价差走势
• 图表73：工业炸药价差走势
• 图表74：硝酸铵（工业）价格走势
• 图表75：国产维生素A价格走势
• 图表76：国产维生素B1价格走势
• 图表77：蛋氨酸价格走势
• 图表78：赖氨酸（98.5%）价格走势
• 图表79：钛白粉金红石型价格价差
• 图表80：钛白粉（锐钛型NA100）价格价差
• 图表81：间二甲苯价格价差
• 图表82：丙酮价格走势

分析师信息

• 分析师：于庭泽
• 执业编号：S0300518070002
• 联系方式：
  • 电话：010-66235689
  • 邮箱：yutingze@lxsec.com

其他信息

• 研究报告来源：聚源
• 报告发布日期：2018年10月22日
• 投资评级说明：
  • 股票投资评级基于公司股价与沪深300的相对表现。
  • 行业投资评级基于行业整体回报与沪深300的相对表现。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。