20230511-广发期货-有色可视化早报_6页_696kb

报告摘要

铝、锌、铜、镍、不锈钢及锡产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2023年5月11日铝、锌、铜、镍、不锈钢及锡产业的期现市场数据与分析，涵盖价格变化、价差走势、基本面数据及市场观点。报告由广发期货发布，数据来源包括Wind、SMM及广发期货发展研究中心。

铝产业

价格及价差

SMM A00铝：现值18390元/吨，前值18360元/吨，涨跌30元，涨跌幅0.16%
SMM A00铝升贴水：现值40元/吨，前值40元/吨，涨跌0元
长江铝A00：现值18380元/吨，前值18360元/吨，涨跌20元，涨跌幅0.11%
长江铝A00升贴水：现值30元/吨，前值40元/吨，涨跌-10元

比价和盈亏

进口盈亏：现值-891元/吨，前值-947元/吨，涨跌55.6元
沪伦比值：现值7.94，前值7.93，涨跌0.01

月间价差

2305-2306：现值70元/吨，前值45元/吨，涨跌25元
2306-2307：现值50元/吨，前值55元/吨，涨跌-5元
2307-2308：现值40元/吨，前值40元/吨，涨跌0元
2308-2309：现值35元/吨，前值40元/吨，涨跌-5元

基本面数据

电解铝产量(4月)：现值334.8万吨，前值341.2万吨，月环比-6.4万吨，涨跌幅-1.88%
电解铝进口量(3月)：现值7.21万吨，前值7.71万吨，月环比-0.5万吨
电解铝出口量(3月)：现值0.53万吨，前值0.21万吨，月环比+0.3万吨
铝型材开工率：现值66.7%，前值68%，周环比-1.3%
铝线缆开工率：现值56.4%，前值58.4%，周环比-2.0%
铝板带开工率：现值79.4%，前值79.4%，周环比0%
铝箔开工率：现值81.4%，前值81.4%，周环比0%
原生铝合金开工率：现值55%，前值55%，周环比0%
中国电解铝社会库存：现值81.6万吨，前值85.3万吨，周环比-3.7万吨，涨跌幅-4.34%
LME库存：现值57.0万吨，前值56.1万吨，日环比+0.9万吨，涨跌幅+1.55%

铝观点

美联储加息预期减弱，可能暂停加息。
国内库存大幅下滑，主因铝水比例上升导致铸锭量下降，新疆外运铁路检修影响出货。
铝价短期关注18000元/吨支撑。

锌产业

价格及价差

SMM 0#锌锭：现值21580元/吨，前值21610元/吨，涨跌-30元，涨跌幅-0.14%
SMM 0#锌锭（广东）：现值21590元/吨，前值21620元/吨，涨跌-30元，涨跌幅-0.14%
升贴水（广东）：现值180元/吨，前值195元/吨，涨跌-15元

比价和盈亏

进口盈亏：现值-953元/吨，前值-995元/吨，涨跌+41.9元
沪伦比值：现值8.04，前值8.02，涨跌+0.01

月间价差

2305-2306：现值40元/吨，前值60元/吨，涨跌-20元
2306-2307：现值115元/吨，前值130元/吨，涨跌-15元
2307-2308：现值130元/吨，前值170元/吨，涨跌-40元
2308-2309：现值130元/吨，前值165元/吨，涨跌-35元

基本面数据

精炼锌产量(4月)：现值54.00万吨，前值55.68万吨，月环比-1.7万吨，涨跌幅-3.02%
精炼锌进口量(3月)：现值1.28万吨，前值0.47万吨，月环比+0.8万吨，涨跌幅+170.35%
精炼锌出口量(3月)：现值0.03万吨，前值0.10万吨，月环比-0.1万吨，涨跌幅-71.18%
镀锌开工率：现值52.40%，前值59.77%，周环比-7.4%
压铸开工率：现值39.61%，前值49.41%，周环比-9.8%
氧化锌开工率：现值60.50%，前值64.50%，周环比-4.0%
中国锌锭七地社会库存：现值12.59万吨，前值11.49万吨，周环比+1.1万吨，涨跌幅+9.57%
LME库存：现值5.0万吨，前值5.1万吨，日环比-0.1万吨，涨跌幅-1.61%

锌观点

美联储加息预期减弱，市场偏中性。
需求端表现平淡，小五金出口收缩，国内汽配订单疲软。
供应端海外冶炼厂复工，库存低位，操作建议多单注意利润保护。

铜产业

价格及基差

SMM 1#电解铜：现值67390元/吨，前值67500元/吨，日涨跌-110元，日涨跌幅-0.16%
SMM 广东1#电解铜：现值67365元/吨，前值67425元/吨，日涨跌-60元，日涨跌幅-0.09%
SMM 1#电解铜升贴水：现值20元/吨，前值30元/吨，日涨跌-10元
LME 0-3：现值-82美元/吨，前值-98美元/吨，日涨跌+16美元
期货进口盈亏：现值-8933元/吨，前值-6658元/吨，日涨跌-2275元
沪伦比值：现值7.90，前值7.82，日涨跌+0.08

月间价差

2305-2306：现值30元/吨，前值70元/吨，日涨跌-40元
2306-2307：现值90元/吨，前值110元/吨，日涨跌-20元
2307-2308：现值80元/吨，前值70元/吨，日涨跌+10元

基本面数据

电解铜产量(4月)：现值97.00万吨，前值95.14万吨，月环比+1.86万吨，涨跌幅+1.96%
电解铜进口量(3月)：现值24.02万吨，前值22.79万吨，月环比+1.22万吨，涨跌幅+5.37%
电解铜制杆开工率：现值65.61%，前值78.65%，周环比-13.04%
再生铜制杆开工率：现值42.71%，前值62.62%，周环比-19.91%
铝板带开工率：现值79.4%，前值79.4%，周环比0%
铝箔开工率：现值81.4%，前值81.4%，周环比0%
原生铝合金开工率：现值55%，前值55%，周环比0%
境内社会库存：现值16.74万吨，前值16.81万吨，月环比-0.07万吨，涨跌幅-4.34%
SHFE库存：现值13.49万吨，前值13.71万吨，月环比-0.22万吨，涨跌幅-1.59%
LME库存：现值7.54万吨，前值7.17万吨，日环比+0.37万吨，涨跌幅+5.16%
SHFE仓单：现值5.50万吨，前值5.28万吨，月环比+0.22万吨，涨跌幅+4.18%

铜观点

美国4月CPI同比4.9%，略低于预期，联储或暂停加息。
国内需求弱复苏，库存去库，铜价回落对中下游需求有提振作用。
精废价差缩窄，有利于精铜消费。
66000元/吨附近买盘较多，建议维持反弹空思路，关注66000支撑、68000阻力。

镍产业

价格及基差

SMM 1#电解镍：现值187250元/吨，前值190300元/吨，日涨跌-3050元，日涨跌幅-1.60%
1#金川镍：现值188050元/吨，前值191000元/吨，日涨跌-2950元，日涨跌幅-1.54%
1#金川镍升贴水：现值8600元/吨，前值8450元/吨，日涨跌+150元
1#进口镍：现值186450元/吨，前值189700元/吨，日涨跌-3250元，日涨跌幅-1.71%
1#进口镍升贴水：现值7000元/吨，前值7150元/吨，日涨跌-150元
镍豆：现值184200元/吨，前值188350元/吨，日涨跌-4150元，日涨跌幅-2.20%
镍豆现货升贴水：现值4750元/吨，前值5800元/吨，日涨跌-1050元
LME 0-3：现值-82美元/吨，前值-98美元/吨，日涨跌+16美元

月间价差

2305-2306：现值5650元/吨，前值6990元/吨，日涨跌-1340元
2306-2307：现值3840元/吨，前值4130元/吨，日涨跌-290元
2307-2308：现值2610元/吨，前值3030元/吨，日涨跌-420元

基本面数据

中国精炼镍产量(4月)：现值17630吨，前值17600吨，月环比+30吨，涨跌幅+0.17%
精炼镍进口量(3月)：现值4442吨，前值9289吨，月环比-4847吨，涨跌幅-52.18%
SHFE库存：现值1115吨，前值1426吨，月环比-311吨，涨跌幅-21.81%
社会库存：现值4877吨，前值4640吨，月环比+237吨，涨跌幅+5.11%
保税区库存：现值4300吨，前值4300吨，月环比0吨
LME库存：现值39444吨，前值39912吨，日环比-468吨，涨跌幅-1.17%
SHFE仓单：现值1365吨，前值528吨，月环比+837吨，涨跌幅+158.52%

镍观点

镍市上涨主要因显性库存低位。
随着新增产能逐步兑现，二季度供需边际走弱，镍价重心有望下移。
俄镍以人民币计价进口逐步落实，供应存在放量预期。
建议谨慎偏空，关注170000元/吨表现。

不锈钢产业

价格及基差

304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15600元/吨，前值15750元/吨，日涨跌-150元，日涨跌幅-0.95%
304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15550元/吨，前值15600元/吨，日涨跌-50元，日涨跌幅-0.32%
304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值15150元/吨，前值15250元/吨，日涨跌-100元，日涨跌幅-0.66%
304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值15400元/吨，前值15400元/吨，日涨跌0元
期现价差：现值155元/吨，前值470元/吨，日涨跌-315元

月间价差

2305-2306：现值0元/吨，前值-10元/吨，日涨跌+10元
2306-2307：现值250元/吨，前值180元/吨，日涨跌+70元
2307-2308：现值170元/吨，前值150元/吨，日涨跌+20元

基本面数据

中国300系不锈钢粗钢产量(41家)：现值166.71万吨，前值141.34万吨，月环比+25.37万吨，涨跌幅+17.95%
中国300系冷轧不锈钢产量(34家)：现值64.74万吨，前值52.11万吨，月环比+12.63万吨，涨跌幅+24.24%
印尼300系不锈钢粗钢产量：现值36.00万吨，前值36.67万吨，月环比-0.67万吨，涨跌幅-1.83%
不锈钢进口量(3月)：现值12.34万吨，前值18.72万吨，月环比-6.38万吨，涨跌幅-34.08%
不锈钢出口量(3月)：现值34.94万吨，前值25.29万吨，月环比+9.65万吨，涨跌幅+38.16%
不锈钢净出口量(3月)：现值22.60万吨，前值6.57万吨，月环比+16.03万吨，涨跌幅+243.99%
300系社库(锡+佛)：现值55.45万吨，前值50.26万吨，周环比+5.19万吨，涨跌幅+10.34%
300系冷轧社库(锡+佛)：现值30.08万吨，前值28.17万吨，周环比+1.92万吨，涨跌幅+6.81%
SHFE仓单：现值5.74万吨，前值5.82万吨，日环比-0.08万吨，涨跌幅-1.35%

不锈钢观点

钢厂利润小幅修复，5月排产创新高，但需求仍偏弱。
社会库存处于中性水平，上周累库，高排产可能带来后市压力。
原料镍铁价格稳中有涨，铁厂挺价情绪尚存，可流通资源不充裕。
市场对钢厂06合约交仓能力存疑，钢价短期具备韧性。
建议尝试逢高空07合约，关注中期累库压力。

锡产业

现货价格及基差

SMM 1#锡：现值207500元/吨，前值209750元/吨，日涨跌-2250元，日涨跌幅-1.07%
SMM 1#锡升贴水：现值75元/吨，前值100元/吨，日涨跌-25元，日涨跌幅-25.00%
长江 1#锡：现值208000元/吨，前值210250元/吨，日涨跌-2250元，日涨跌幅-1.07%
LME 0-3升贴水：现值318.00美元/吨，前值315.00美元/吨，日涨跌+3.00美元，日涨跌幅+0.95%

内外比价及进口盈亏

进口盈亏：现值-4483.65元/吨，前值-4626.69元/吨，涨跌+143.04元
沪伦比值：现值7.98，前值7.97，涨跌无变化

月间价差

2305-2306：现值-230元/吨，前值-320元/吨，涨跌+90元，涨跌幅+28.13%
2306-2307：现值-110元/吨，前值-210元/吨，涨跌+100元，涨跌幅+47.62%
2307-2308：现值-170元/吨，前值150元/吨，涨跌-320元，涨跌幅-213.33%
2308-2309：现值350元/吨，前值300元/吨，涨跌+50元，涨跌幅+16.67%

基本面数据

3月锡矿进口：现值21927吨，前值17174吨，月环比+4753吨，涨跌幅+27.68%
SMM精锡4月产量：现值14945吨，前值15114吨，月环比-169吨，涨跌幅-1.12%
精炼锡3月进口量：现值1884吨，前值1559吨，月环比+325吨，涨跌幅+20.85%
精炼锡3月出口量：现值1094吨，前值1088吨，月环比+6吨，涨跌幅+0.55%
印尼精锡4月出口量：现值7300吨，前值4800吨，月环比+2500吨，涨跌幅+52.08%
SMM精锡4月平均开工率：现值63.37%，前值64.09%，月环比-0.7%，涨跌幅-1.12%
SMM焊锡4月企业开工率：现值80.60%，前值81.00%，月环比-0.4%，涨跌幅-0.49%

库存变化

SHEF库存周报：现值9353.0吨，前值9198.0吨，周环比+155吨，涨跌幅+1.69%
社会库存：现值11349.0吨，前值11128.0吨，周环比+221吨，涨跌幅+1.99%
SHEF仓单：现值8758.0吨，前值8560.0吨，周环比+198吨，涨跌幅+2.31%
LME库存（日度）：现值1610.0吨，前值1610.0吨，日环比0吨

锡观点

美国4月CPI同比4.9%，低于预期，可能为联储6月暂停加息提供空间。
锡矿紧张延续，云南部分冶炼厂减产，供应端边际收缩。
高库存下仍维持宽松格局。
需求端虽有半导体行业周期回暖预期，但终端尚未反馈至焊锡消费。
焊锡订单未明显提振，下游采购仍偏弱。
高库存与弱需求下，锡价预计偏弱运行，后续关注半导体需求回暖及宏观扰动。

总结

各产业价格整体呈现小幅波动，铝、锌、铜、镍、不锈钢及锡市场均受到美联储加息政策、国内需求变化及库存走势的影响。铝价受国内库存去库支撑，锌价因库存低位与需求疲软维持震荡，铜价受中下游需求提振，镍价因库存低位与新增产能预期承压，不锈钢因高排产与社库累库压力偏空，锡价因高库存与弱需求偏弱运行。市场建议关注支撑位及宏观政策变化，合理控制仓位，防范风险。

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