20220328-湘财证券-药品行业周报_新冠口服药投资主线持续活跃_关注一季报行情_12页_1mb

药品行业周报总结（2022年3月21日-3月25日）

核心内容

本周药品行业周报聚焦新冠口服药投资主线，同时分析了创新药、原料药及医药生物板块的市场表现，并结合陆股通与南下资金的持股变动，提出相应的投资建议与风险提示。

主要观点

• 新冠口服药投资主线活跃：由于上海和吉林疫情反复以及奈玛特韦口服药获批，新冠口服药相关投资持续受到关注。建议投资者密切关注上海疫情走势。
• 两地生物医药板块强势反弹：受国务院稳定会议利好影响，A股医药生物板块上涨0.5%，跑赢沪深300指数。香港生物科技及CRO板块分别上涨4.3%和5.6%，显示市场情绪回暖。
• 行业基本面积极：Biotech板块在国际市场表现突出，部分产品获得孤儿药及罕见病资格，显示其在创新药领域的竞争力。
• 一季报行情启动：随着一季报的临近，建议关注业绩超预期的个股机会。
• 中长期投资主线清晰：后疫情时代，行业应聚焦底层工艺创新与前沿科技创新两条主线，以把握未来转型升级机遇。

关键信息

• 新冠口服药：BMS的Opdualag是首款LAG-3免疫疗法，获批上市，显示出其在治疗黑色素瘤方面的潜力。
• 投资建议：
  • 关注新冠口服药供应链及流通相关的公司。
  • 关注小市值公司的超跌反弹机会。
  • 布局ADC、双抗及mRNA技术平台的公司。
  • 关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域。
• 市场表现：
  • 本周A股医药生物板块上涨0.5%，跑赢沪深300指数。
  • 香港生物科技及CRO板块涨幅显著，分别为4.3%和5.6%。
  • 医药流通板块涨幅居前，达4.0%。
  • 血液制品和体外诊断板块下跌，跌幅分别为4.4%和4.1%。
• 风险提示：
  • 创新药临床研发失败风险。
  • 医药采购政策持续高压。
  • 国际化进程缓慢。

投资建议

• 当前市场情绪有所回暖，尤其是新冠口服药投资主线持续活跃。
• Biotech板块虽有反弹，但受外环境影响，市场风险偏好仍然不高。
• 香港市场经过九个月回调，筹码已相对出清，具备一定的安全边际。
• 建议关注生科板块的超跌机会，同时把握一季报行情，寻找业绩超预期的个股。
• 中长期投资方向：
  • 底层工艺创新：关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域。
  • 前沿科技创新：关注布局ADC、双抗及mRNA技术平台的公司。

行情回顾

• 创新药：本周国内创新药板块上涨，多个药物获批上市或进入临床试验阶段。
• 原料药：原料药板块近一年跑赢医药生物指数，价格走势显示部分产品如泛酸钙、抗生素、心脑血管API等价格持续上涨。
• 医药生物板块：整体表现分化，部分三级子行业上涨，部分下跌，其中CXO和医药流通涨幅显著。

资金动向

• 陆股通：
  • 净买入：药明康德、复星医药、万泰生物等公司获净买入。
  • 净卖出：爱尔眼科、华润三九、康龙化成等公司被净卖出。
• 南下资金：
  • 净买入：药明生物、石药集团、海吉亚医疗等公司获净买入。
  • 净卖出：京东健康、复星医药、中国生物制药等公司被净卖出。

风险提示

1. 创新药临床研发失败。
2. 医药采购政策持续高压。
3. 国际化进程缓慢。

分析师声明

• 张德燕分析师具有证券投资咨询执业资格，以独立诚信、谨慎客观的原则出具本报告。
• 报告内容准确反映其研究观点，不涉及任何直接或间接的补偿。

投资评级

• 增持：未来6-12个月的投资收益率预计领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率预计与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率预计落后市场基准指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率预计落后市场基准指数15%以上。

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，不构成任何投资建议。
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