20230811-大越期货-燃料油早报_19页_2mb

燃料油早报分析与总结

基本面
成本端原油价格上涨，支撑燃料油多头走势。俄罗斯高硫燃油出口减少导致新加坡供给压力减弱，中东、南亚夏季发电需求增加，基本面偏多
 
基差
新加坡380燃料油折盘价为3943元/吨，期货价3587元/吨，基差356元，期货贴水现货，偏多

库存
新加坡高低硫库存为2292万桶，环比大幅增加956%，库存高于往年均值，偏空

盘面与主力持仓
价格站稳20日均线且均线向上；主力持仓净多头且多头减少，偏多方观点支撑

综合观点
短期燃油预计震荡偏多运行，主要利多源自原油成本支撑和基本面改善，利空可能包括库存高企和可替代燃料需求下降。

主要逻辑
原油中枢持续抬升驱动单边上涨；高低硫分化维持，高硫强于低硫，长期LU-FU价差收窄

主要风险
美联储超预期加息、俄高硫出口恢复

数据来源：Wind、金联创