20180625-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_785kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档汇总了全球及台湾地区主要金融市场数据，包括股市指数、利率市场、货币市场、公债市场、公司债市场以及债券型基金的概况，同时提及了即将公布的经济指标和市场趋势分析。整体来看，市场呈现资金紧俏、利率上扬的趋势，尤其在中美贸易冲突加剧的背景下，全球金融市场波动较大。
主要观点
1. 股市表现
- 全球股市：整体表现分化，美国三大指数（道琼工业指数、S&P 500、NASDAQ）上涨或持平，而日经225和台湾加权指数下跌。
- 台灣股市：台湾加權指数下跌0.38%，主要因资金紧张及全球贸易冲突影响。
- 其他市场：英国FTSE、法国CAC及德国DAX均上涨，显示欧洲市场相对稳定。
2. 利率市场
- 台湾市场：利率上扬，隔拆利率成交区间在 $0.188% \sim 0.192%$，公债RP利率区间在 $0.33% \sim 0.40%$，公司债RP利率区间在 $0.44% \sim 0.50%$。
- 美国市场：美债各期限利率均下跌，其中十年期利率下跌2bps，收在 $2.89%$。整体市场表现偏弱，但经济韧性仍被看好。
- 日本市场：日本十年期公债利率下跌0.5bps，收在 $0.0350%$，显示市场对日本央行政策的谨慎态度。
3. 货币市场
- 资金状况：资金紧张，利率维持高位，主要因央行减少存单发行及银行调整杠杆率。
- 汇率走势：台币贬值至八个月低点，美元走强，预期将测试 $30.5 - 30.6$ 区间。美元兑日元小幅下跌，欧元兑美元小幅上涨。
4. 公债市场
- 台债市场：五年期公债利率下跌0.5bps，十年期公债利率下跌0.65bps，整体走势以区间震荡为主。
- 央行政策：央行维持重贴现率 $1.375%$，并表示当前政策基调为“适度宽松”，市场解读为鸽派，认为九月升息无望。
5. 利率交换（IRS）市场
- 五年IRS下跌：受台债市场利率下行影响，五年期IRS下跌1.5bps，利差缩小至28.0bps。
- 其他期限IRS：2年期IRS上涨0.25bps，3年期IRS上涨0.5bps，显示市场对短期资金紧张的反应。
关键信息
一、股市数据
| 指数 | 收盤 | 漲跌 | % |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 24580.89 | 119.19 | 0.49% |
| S&P500 | 2754.88 | 5.12 | 0.19% |
| NASDAQ | 7692.82 | -20.14 | -0.26% |
| 費城半導體指數 | 1371.00 | -10.01 | -0.72% |
| 英國FTSE | 7682.27 | 125.83 | 1.67% |
| 法國CAC | 5387.38 | 71.37 | 1.34% |
| 德國DAX | 12579.72 | 67.81 | 0.54% |
| 日經225 | 22516.83 | -176.21 | -0.78% |
| 香港恒生 | 29338.70 | 42.65 | 0.15% |
| 台灣加權 | 10899.28 | -41.79 | -0.38% |
二、利率市场数据
| 市場 | 債券種類 | 收盤 (%) | BPs |
|---|---|---|---|
| 台灣 | RP 10D | 0.3200 | 0.00 |
| 台灣 | 二年期公債 | 0.4400 | 0.00 |
| 台灣 | 五年期公債 | 0.6900 | -0.50 |
| 台灣 | 十年期公債 | 0.9350 | -1.10 |
| 台灣 | 二十年期公債 | 1.3390 | 0.00 |
| 台灣 | IRS 2Y | 0.7625 | 0.00 |
| 台灣 | IRS 5Y | 0.9700 | -1.00 |
| 美國 | 二年期公債 | 2.5412 | 0.43 |
| 美國 | 十年期公債 | 2.8949 | -0.18 |
| 美國 | 三十年期公債 | 3.0394 | -0.47 |
| 美國 | IRS 10Y | 2.9635 | -0.01 |
| 日本 | 十年期公債 | 0.0350 | -0.50 |
三、重点摘要
- 貨幣：資金緊俏，利率上揚。
- 台債：Columbidae!（可能为误写，需确认）。
- IRS：五年IRS下跌。
- 美國公債：貿易衝突再升級？
- 普通公司債：中鋼無擔債投標。
四、公债市场走势
- 台債：五年券A07101收在 $0.6900%$，十年券A07105收在 $0.9350%$。
- 市場預期：利率若想繼續往下走，需突破 $2.85%$。
- 技術分析：十年券利率在 $3.00% -2.85%$ 之間震盪。
五、公司债市场
- 中鋼10年期無擔債競價：預估利率落在 $1.15\sim 1.20%$。
- 次級市場成交：短券卖压较大，长券因回跌幅度大，出现获利调节。
- 主要成交券種：
- D=0.1~1.6年： $0.50 - 0.635%$
- D=1.9~2.9年： $0.71 - 0.73%$
- D=3.5~4.5年： $0.84 - 0.855%$
六、债券型基金概况
- 總規模：107年5月底為 $2.549852444613 \times 10^{12}$ 元，較前月增加 $2.48%$。
- 債券型基金：
- 投資國內：規模 $40.80239526 \times 10^{8}$ 元，減少 $1.58%$。
- 跨國投資貨幣市場基金：規模 $123.12129139 \times 10^{9}$ 元，增加 $1.13%$。
即將公布的经济指标
| 國家 | 指標 | 預估值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 美國 | 五月貿易赤字 | $68.84bn | $68.19bn |
| 美國 | 五月耐用品訂單 | 0.2% | -1.7% |
| 美國 | 五月核心耐用品訂單 | 0.5% | 0.9% |
| 美國 | Q1 GDP | 2.2% | 2.2% |
| 美國 | Q1 PCE | 2.7% | 2.6% |
| 美國 | Q1 core PCE | 2.7% | 2.3% |
| 美國 | 五月 PCE | 2.0% | 2.0% |
| 美國 | 五月 core PCE | 1.8% | 1.8% |
| 美國 | 五月收入月增率 | 0.4% | 0.3% |
| 美國 | 六月芝加哥 PMI | 60.1 | 62.7 |
| 美國 | 六月密大消費者信心指數 | 98.5 | 99.3 |
市场展望
- 利率走势：整体维持高位，短期资金紧张，中长期利率可能因政策宽松而略降。
- 贸易冲突影响：美中贸易冲突加剧，影响全球股市及美债走势。
- 央行政策：维持适度宽松基调，市场预期九月升息无望。
- 汇率波动：台币贬值压力持续，美元走强，预期测试 $30.5 - 30.6$ 区间。
- 公司债需求：中鋼因获利佳及提前还本条件，预计吸引积极投标。
附注
- 文档来源：Thomson Reuters
- 独家收集平台：www.baogaoba.xyz
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