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新能源汽车行业周报总结（2018年4.2-4.6）

核心内容概述

2018年4月2日至4月6日期间，新能源汽车行业整体表现弱于大盘，上证综指下跌1.19%，而新能源汽车板块下跌2.25%。部分个股表现分化，如盐湖股份、小康股份等涨幅居前，而坚瑞沃能、双林股份等跌幅较大。行业动态与政策变化对市场影响显著，尤其在补贴政策、产品目录发布及国际贸易环境等方面。

主要观点

1. 行业政策动态

• 2018年第三批新能源汽车推荐目录发布：工信部发布第3批目录，共包含94户企业的304个车型，其中纯电动产品占多数。
• 补贴政策调整：中机中心解读2018年新能源汽车补贴政策，明确过渡期内的申报及审查要求，强调GB/T18386-2017标准执行问题。
• 免购置税目录动态管理：三部委公布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》动态管理机制，对无产量或进口量的车型进行撤销。
• 工信部拟撤销1882款新能源车型免购置税资格：因无产量或进口量，工信部拟从目录中撤销这些车型。
• 商务部对美加征关税商品清单：特斯拉等纯电动汽车被纳入清单，可能对进口车带来冲击。

2. 市场表现

• 板块整体表现：新能源汽车板块表现弱于大市，涨少跌多。
• 个股表现：部分个股如盐湖股份、小康股份涨幅较大，而坚瑞沃能、双林股份跌幅显著。

3. 产品价格与市场情况

• 正极材料价格稳定：钴酸锂市场报价为52万元/吨，三元材料报价24.5万元/吨，但成交较少。
• 负极材料价格稳定：高端产品主流价格7-10万元/吨，中端4-6万元/吨，低端2-4万元/吨。
• 电解液与隔膜价格平稳：电解液市场报价5万元/吨，隔膜价格在2-4.5元/平之间。
• 市场趋势：受政策影响，磷酸铁锂逐步退出乘用车市场，三元电池成为主流。

4. 行业动态与企业进展

• 前途汽车获得第六张准生证：前途汽车进入工信部第306批公告新增车辆生产企业名单，正式获得纯电动乘用车生产资质。
• 新能源客车产量激增：2018年2月新能源客车产量同比增长268%，显示行业持续增长。

5. 投资建议

• 短期影响：中美贸易战对新能源汽车产业链中的锂电池和材料出口影响较大，但整体对新能源汽车领域影响有限。
• 长期投资机会：国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略不变，投资机会集中在产业链龙头型企业。
  • 锂电上游原材料企业：如天齐锂业。
  • 进入新能源乘用车供应链的标的：如杉杉股份、当升科技。
  • 具有规模竞争优势的整车企业：如比亚迪。
• 投资标的推荐：继续推荐关注天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪等企业。

关键信息

行业政策

• 2018年新能源汽车补贴政策出台，对产品目录和免购置税目录进行动态管理。
• 1882款新能源车型将被撤销免购置税资格，对市场形成一定冲击。

市场表现

• 新能源汽车板块整体下跌2.25%，弱于大盘。
• 部分个股如盐湖股份、小康股份表现较好，而坚瑞沃能、双林股份跌幅较大。

产品价格

• 正极材料价格稳定，钴酸锂报价52万元/吨，三元材料报价24.5万元/吨。
• 负极材料价格分层，高端、中端、低端价格区间分别为7-10万元/吨、4-6万元/吨、2-4万元/吨。
• 电解液价格保持稳定，隔膜价格亦维持平稳。

企业动态

• 前途汽车：获得第六张纯电动乘用车生产资质。
• 新能源客车：2月产量同比增长268%，显示行业持续增长。

投资建议

• 短期：关注锂电池和材料出口对市场的影响。
• 长期：关注产业链龙头型企业，包括锂电上游原材料企业、新能源乘用车供应链企业及整车龙头企业。

风险提示

• 政策风险：政策落实不达预期、新能源汽车政策收紧。
• 市场风险：新能源汽车骗补和补贴退坡可能带来的负面影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数。

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• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资决策需结合个人情况。