20180409-申万宏源-电力设备新能源行业周报_第三批推荐目录发布_印证三元高镍化趋势_20页_1mb

文档总结：2018年4月9日电力设备与新能源行业周报

核心内容

2018年4月4日，工信部发布第三批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，包括94家企业304款车型，其中纯电动288款，插混12款，燃料电池4款。该目录的发布印证了三元高镍化趋势的强化，预计NCM622产品渗透率将显著提升。同时，新能源行业在补贴政策引导下，高续航里程车型占比增加，市场集中度有望提升。

主要观点

1. 新能源汽车趋势：

   • 第三批推荐目录的发布显示出新能源汽车行业的加速发展。
   • 补贴政策推动高续航车型占比上升，未来这一趋势将进一步强化。
   • 三元高镍电池需求同比增长3倍以上，行业进入高镍化阶段。
   • 实力较强的整车企业应对新补贴规则能力更强，市场集中度将提升。

2. 新能源领域展望：

   • 风电领域：分散式、海上风电及平价上网基地有望成为新增长点，未来三年风电装机量将进入上升周期。
   • 光伏领域：继续看好“单晶、分布式、N型”三大主线，推荐隆基股份、通威股份、正泰电器等企业。
   • 新能源运营：随着弃风限电率下降及补贴政策逐步落实，新能源运营企业如华能新能源、龙源电力、大唐新能源估值有望提升。

关键信息

行情回顾

• 本周电力设备与新能源板块整体下跌1.17%。
• 高低压设备下跌0.99%，智能电网下跌2.27%，风电下跌0.80%，光伏上涨0.93%。
• 股价涨幅前十包括麦迪电气、大烨智能、友讯达、星云股份等。
• 股价跌幅前十包括百利电气、蓝海华腾、阳光电源等。

行业要闻

1. 台湾地区光伏发展滞后：光伏并网量仅达目标的71%，恐无法完成。
2. 维斯塔斯获得德国风电项目订单：获得6台V136-3.45兆瓦涡轮机订单，预计2018年第四季度交付。
3. 深圳市发布动力电池回收方案：探索生产者责任延伸制度，推动动力电池回收利用。
4. 以色列计划部署屋顶太阳能：预计三年内部署1.6GW屋顶光伏容量，助力实现2020年可再生能源目标。
5. 国家能源局加强光伏监管：开展光伏发电专项监管，促进行业健康发展。
6. 南方电网与中广核合作：通过收购马来西亚埃德拉公司股权，实现双赢。
7. 雄安新区再电气化：将成为全球首个全清洁电能供应的城市电网，电能占终端能源消费比例超过52%。
8. 风电行业降价潮：陆上风电机组报价降至3000元，行业进入薄利时代。

公司公告

• 鲁亿通：非公开发行股票询价完成，股票将于4月2日复牌。
• 林洋能源：预计中标金额约1.12亿元。
• 长城电工：2017年净利润为1658万元。
• 亿纬锂能：子公司增资扩股，荆门高新投出资2亿元。
• 融捷股份：一季度净利润亏损350-550万元。
• 协鑫集成：一季度净利润亏损1.1-1.6亿元，受外部政策影响。
• 必创科技：因股价涨幅较大停牌。
• 隆基股份：签订多晶硅料长单采购合同，金额约49.46亿元。
• 国电南瑞：中标国家电网张北柔性直流电网项目，合计金额约25亿元。
• 中利集团：拟收购比克动力股权，持股比例增至4.88%。
• 科力远：与吉利集团合作，开发混合动力汽车。
• 特斯拉：2018年第一季度产量达34,494辆，Model3产量指数级增长。

产业数据

光伏、风电

• 多晶硅片成交价3.73元/片，单晶硅片成交价4.55元/片。
• 多晶组件价格2.5-2.6元/W，单晶组件价格2.58-2.68元/W。
• 光伏组件价格趋势图显示价格稳定。

新能源汽车

• 2018年2月新能源汽车生产3.9万辆，销售3.4万辆，同比增长显著。
• 申万重点覆盖公司盈利预测显示，部分企业EPS和PE数据有所波动。

重点股票推荐

• 新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份
• 新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气
• 新能源汽车：卧龙电气、当升科技、杉杉股份、璞泰来、国轩高科、诺德股份、大洋电机、星云股份