20211114-西部证券-非银金融行业周报_北交所下周开市利好券商板块_友邦保险前三季度业绩稳健增长_10页_983kb

报告摘要

北交所开市对券商板块利好，友邦保险前三季度业绩稳健增长

核心内容

北交所开市在即，券商板块受益
北交所将于2021年11月15日正式开市，首批上市公司81家。开市将为券商带来多方面利好，包括新三板业务、经纪业务、直投业务及信用业务等。截至11月12日，已有112家证券公司成为正式会员，预计开市后可参与交易的投资者将超过400万户。
- 首批上市辅导券商：中信建投（12家）、安信证券（7家）、申万宏源（5家）、开源证券（5家）、国元证券（5家）。
- 业务规则完善：北交所已发布6件业务规则，结合前期发布的45件，形成完整的自律规则体系。
券商业绩表现
上周券商板块涨幅达4.14%，其中东方证券、广发证券、东方财富等个股涨幅居前。
- 场外衍生品业务：9月新增规模8582亿元，环比下降2.1%。收益互换业务环比下降13.6%至4854亿元，主要受海外客户需求下降影响；场外期权新增规模环比上升18.5%至3727亿元。
- 融资融券余额：截至11月11日，两市融资融券余额达18412.46亿元，较2020年底上升1345.75亿元。
- 股票质押情况：市场质押市值达40726.48亿元，大股东质押市值33705.19亿元。
保险板块表现
- 友邦保险：前三季度NBV同比增长15%至25.49亿美元，年化新单保费同比增长6%至43.09亿美元，NBVM上升5.1个百分点至58.9%。中国大陆市场为NBV增长的主要驱动力，公司高质量代理人策略助力业务扩张。
- 10月寿险保费承压：部分公司如国寿、太保寿保费收入同比下降，但国寿、平安开门红已启动，对业绩有一定支撑。
- 财险保费转正：受益于基数效应，10月财险保费收入同比转正，人保财险、太保财险等表现较好。

主要观点

北交所开市对券商行业形成积极影响
北交所开市将提升券商的市场参与度和业务机会，尤其是新三板项目储备丰富的券商。此外，北交所规则体系完善，有助于市场稳定发展，进一步推动券商盈利增长。
券商板块估值有望回升
随着市场交投活跃度回升，券商板块估值可能受益，建议关注广发证券、东方证券等标的。
友邦保险成为保险行业增长标杆
友邦保险在大陆市场表现强劲，其高质量代理人策略和业务扩张速度为行业提供参考，预计未来将持续受益于市场转型。

关键信息

市场表现
- 沪深300指数上周上涨0.95%，非银金融指数上涨3.38%。
- 券商、保险、多元金融指数分别上涨4.14%、1.23%、5.52%。
行业动态
- 央行推出碳减排支持工具，为金融机构提供低成本资金，引导碳减排贷款。
- 阳光保险考虑明年进行10-20亿美元的香港IPO。
- 多家房企计划发行债务融资工具，房地产贷款投放环比大幅回升。
- RMBS发行规模回升，11月前12天已发行691.52亿元，接近年内最高水平。
- 中国银行发行二级资本债券，反映金融机构资本补充需求。
重点公告
- 华创阳安非公开发行股票申请审核通过。
- 江苏租赁拟公开发行可转债50亿元。
- 浙商证券派发现金红利5.04亿元。
- 中国人保首次公开发行A股18亿股。
- 友邦保险发布三季度新业务摘要，显示稳健增长。