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中东冲突扰动加剧，建议关注黄金与电解铝

核心内容

2026年3月8日发布的《有色金属行业周报》指出，中东冲突加剧，导致霍尔木兹海峡航运受阻，引发全球能源价格波动及有色金属市场供应紧张。此事件对黄金和电解铝板块产生显著影响，建议投资者关注相关标的。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 本周A股主要指数表现不佳：上证指数 $-0.93%$，报4124.19点；沪深300指数 $-1.07%$，报4660.44点；SW有色金属行业指数 $-5.47%$，报9953.12点。
• 有色金属行业五大二级子行业均出现下跌，其中能源金属跌幅最大（$-9.22%$），其次是小金属（$-6.88%$）和金属新材料（$-6.25%$）。
• 有色金属板块涨幅前五的个股为坤彩科技（+15.63%）、三祥新材（+10.60%）、章源钨业（+10.10%）、石英股份（+9.26%）、神火股份（+8.23%）。
• 跌幅前五的个股为菲利华（-17.89%）、盛和资源（-17.04%）、中矿资源（-13.11%）、北方稀土（-12.98%）、博迁新材（-12.48%）。

2. 有色金属价格行情回顾

• 基本金属：铜价下跌 $-1.72%$ 至101,050元/吨；铝价上涨 $+4.26%$ 至24,715元/吨；锌价下跌 $-1.28%$ 至24,260元/吨；铅价下跌 $-0.09%$ 至16,775元/吨；镍价下跌 $-1.60%$ 至137,140元/吨；锡价下跌 $-8.72%$ 至393,660元/吨。
• 贵金属：黄金价格下跌 $-0.36%$ 至1140.80元/克；白银价格下跌 $-2.83%$ 至21,740元/千克。
• 稀有金属与小金属：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯价格分别下跌 $-4.24%$、$-3.07%$、$-6.50%$、$-1.10%$；电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别下跌 $-11.43%$、$-11.63%$、$-7.26%$、$-8.03%$；电解钴价格下跌 $-1.49%$ 至42.85万元/吨；其他小金属如钨精矿价格上涨 $+15.03%$ 至918500元/吨。

3. 行业动态

• 铝：华南地区因铁路停装导致铝现货到货延缓，影响铝市场供应。
• 锌：2026年锌精矿Benchmark加工费略有反弹，但受银和锗价格上涨影响。
• 镍：中东冲突影响印尼镍生产商硫磺供应，导致镍价下跌，供应紧张可能影响其他行业。

4. 投资建议

• 黄金：美国非农数据不佳，失业率上升，叠加中东冲突引发的通胀压力，市场对“滞胀”担忧加剧，美联储降息预期增强，利好黄金价格上涨。中国人民银行连续16个月增持黄金，建议关注黄金龙头：山东黄金、中金黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金。
• 电解铝：中东冲突导致当地电解铝厂能源供应受阻，电解铝出口与氧化铝进口受限，加剧供应紧张。建议关注电解铝企业：神火股份、中孚实业、云铝股份、天山铝业、宏桥控股。

关键信息

• 市场情绪：中东冲突加剧，引发市场对黄金和电解铝的避险需求。
• 价格变动：黄金、电解铝价格受地缘政治影响显著上涨，而部分金属如铜、锡价格下跌。
• 供需影响：能源供应紧张和运输中断对有色金属行业造成压力，特别是铝和镍。
• 政策影响：国内政策调整如出口退税政策对锂等金属需求有拉动作用。
• 风险提示：国内经济复苏不及预期、美联储降息不及预期、有色金属价格大幅下跌、地缘冲突超预期。

总结

本周有色金属行业整体表现疲软，但部分金属如黄金和电解铝因中东冲突和能源价格上涨而受益。投资者可重点关注黄金和电解铝板块，同时需警惕市场波动和地缘政治风险。