> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东冲突扰动加剧，建议关注黄金与电解铝 ## 核心内容 2026年3月8日发布的《有色金属行业周报》指出，中东冲突加剧，导致霍尔木兹海峡航运受阻，引发全球能源价格波动及有色金属市场供应紧张。此事件对黄金和电解铝板块产生显著影响，建议投资者关注相关标的。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情回顾 - 本周A股主要指数表现不佳：上证指数 $-0.93\%$，报4124.19点；沪深300指数 $-1.07\%$，报4660.44点；SW有色金属行业指数 $-5.47\%$，报9953.12点。 - 有色金属行业五大二级子行业均出现下跌，其中能源金属跌幅最大（$-9.22\%$），其次是小金属（$-6.88\%$）和金属新材料（$-6.25\%$）。 - 有色金属板块涨幅前五的个股为坤彩科技（+15.63%）、三祥新材（+10.60%）、章源钨业（+10.10%）、石英股份（+9.26%）、神火股份（+8.23%）。 - 跌幅前五的个股为菲利华（-17.89%）、盛和资源（-17.04%）、中矿资源（-13.11%）、北方稀土（-12.98%）、博迁新材（-12.48%）。 ### 2. 有色金属价格行情回顾 - **基本金属**：铜价下跌 $-1.72\%$ 至101,050元/吨；铝价上涨 $+4.26\%$ 至24,715元/吨；锌价下跌 $-1.28\%$ 至24,260元/吨；铅价下跌 $-0.09\%$ 至16,775元/吨；镍价下跌 $-1.60\%$ 至137,140元/吨；锡价下跌 $-8.72\%$ 至393,660元/吨。 - **贵金属**：黄金价格下跌 $-0.36\%$ 至1140.80元/克；白银价格下跌 $-2.83\%$ 至21,740元/千克。 - **稀有金属与小金属**：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯价格分别下跌 $-4.24\%$、$-3.07\%$、$-6.50\%$、$-1.10\%$；电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别下跌 $-11.43\%$、$-11.63\%$、$-7.26\%$、$-8.03\%$；电解钴价格下跌 $-1.49\%$ 至42.85万元/吨；其他小金属如钨精矿价格上涨 $+15.03\%$ 至918500元/吨。 ### 3. 行业动态 - **铝**：华南地区因铁路停装导致铝现货到货延缓，影响铝市场供应。 - **锌**：2026年锌精矿Benchmark加工费略有反弹，但受银和锗价格上涨影响。 - **镍**：中东冲突影响印尼镍生产商硫磺供应，导致镍价下跌，供应紧张可能影响其他行业。 ### 4. 投资建议 - **黄金**：美国非农数据不佳，失业率上升，叠加中东冲突引发的通胀压力，市场对“滞胀”担忧加剧，美联储降息预期增强，利好黄金价格上涨。中国人民银行连续16个月增持黄金，建议关注黄金龙头：山东黄金、中金黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金。 - **电解铝**：中东冲突导致当地电解铝厂能源供应受阻，电解铝出口与氧化铝进口受限，加剧供应紧张。建议关注电解铝企业：神火股份、中孚实业、云铝股份、天山铝业、宏桥控股。 ## 关键信息 - **市场情绪**：中东冲突加剧，引发市场对黄金和电解铝的避险需求。 - **价格变动**：黄金、电解铝价格受地缘政治影响显著上涨，而部分金属如铜、锡价格下跌。 - **供需影响**：能源供应紧张和运输中断对有色金属行业造成压力，特别是铝和镍。 - **政策影响**：国内政策调整如出口退税政策对锂等金属需求有拉动作用。 - **风险提示**：国内经济复苏不及预期、美联储降息不及预期、有色金属价格大幅下跌、地缘冲突超预期。 ## 总结 本周有色金属行业整体表现疲软，但部分金属如黄金和电解铝因中东冲突和能源价格上涨而受益。投资者可重点关注黄金和电解铝板块，同时需警惕市场波动和地缘政治风险。