20260311-中国银河-【银河有色华立】行业周报丨中东冲突扰动加剧,建议关注黄金与电解铝_3页_539kb

银河有色行业周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现疲软，SW有色金属行业指数下跌5.47%，表明市场情绪受到一定影响。主要受中东冲突加剧等因素扰动，部分金属价格出现波动，黄金与电解铝被列为建议关注的重点。

市场行情回顾

• 上证指数：本周下跌0.93%，报4124.19点。
• 沪深300指数：本周下跌1.07%，报4660.44点。
• SW有色金属行业指数：本周下跌5.47%，报9953.12点。

从子行业来看：

• 工业金属：下跌4.83%
• 贵金属：下跌1.12%
• 小金属：下跌6.88%
• 能源金属：下跌9.22%
• 金属新材料：下跌6.25%

重点金属价格变动

基本金属

• 铜：下跌1.72%，收于101,050元/吨
• 铝：上涨4.26%，收于24,715元/吨
• 锌：下跌1.28%，收于24,260元/吨
• 铅：下跌0.09%，收于16,775元/吨
• 镍：下跌1.60%，收于137,140元/吨
• 锡：下跌8.72%，收于393,660元/吨

贵金属

• 黄金：下跌0.36%，收于1140.80元/克
• 白银：下跌2.83%，收于21,740元/千克

稀有金属与小金属

• 氧化镨钕：下跌4.24%，收于84.75万元/吨
• 氧化铽：下跌3.07%，收于632.5万元/吨
• 氧化镝：下跌6.50%，收于151万元/吨
• 烧结钕铁硼N35毛坯：下跌1.10%，收于179.5元/公斤

电池材料

• 电池级碳酸锂：下跌11.43%，收于155,000元/吨
• 工业级碳酸锂：下跌11.63%，收于152,000元/吨
• 电池级氢氧化锂：下跌7.26%，收于153,250元/吨
• 澳洲锂精矿：下跌8.03%，收于1890美元/吨

其他金属

• 电解钴：下跌1.49%，收于42.85万元/吨
• 0.998MB电解钴：上涨0.17%，收于29.65美元/磅
• 四氧化三钴：持平，收于37万元/吨
• 硫酸钴：持平，收于9.7万元/吨
• 钨精矿：上涨15.03%，收于918,500元/吨
• 镁锭：上涨0.57%，收于17,550元/吨
• 海绵钛：持平，收于4.8万元/吨
• 钼精矿：上涨0.23%，收于4,435元/吨度

主要观点

• 市场整体低迷：有色金属板块本周整体表现不佳，多个子行业跌幅显著，反映市场对经济复苏和地缘政治风险的担忧。
• 黄金与电解铝受关注：由于中东冲突扰动加剧，黄金和电解铝被视为避险资产和具有较好基本面支撑的品种，建议投资者重点关注。
• 部分金属价格回升：如钨精矿、镁锭等金属价格有所上涨，可能受益于短期供需变化或政策支持。

关键信息

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅在-5%~10%之间）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。
• 风险提示：
  1. 国内经济复苏不及预期的风险；
  2. 美联储降息不及预期的风险；
  3. 有色金属价格大幅下跌的风险；
  4. 地缘冲突对抗超预期的风险。

投资建议

• 建议关注黄金和电解铝，因其在当前市场环境下具备较好的避险属性和基本面支撑。
• 对于其他金属，需根据其价格走势和行业动态进行具体分析，重点关注具备上涨潜力或受政策利好支撑的品种。

研究团队介绍

• 华立：中国银河证券有色金属行业首席分析师，S0130516080004，英国布里斯托大学硕士，7年证券研究经验，2016年金牛奖第五团队核心成员。
• 闫予露：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130522040004，2021年加入银河证券研究院，11年证券行业从业经验，曾从事跨境业务销售、海外业务研究、行业研究。
• 孙雪琪：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130525040002，南洋理工大学应用经济学硕士，2023年加入中国银河证券研究院，主要从事有色金属行业研究。

评级体系及法律申明

• 行业评级：基于报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，以沪深300指数为A股市场基准。
• 公司评级：需根据具体公司情况进行评估，未在本文中详细说明。

总结

本周有色金属市场整体表现疲软，受中东冲突影响，黄金和电解铝成为关注焦点。部分金属如钨精矿、镁锭价格有所回升，但多数金属价格下跌。投资者应关注黄金和电解铝的走势，同时警惕国内经济复苏不及预期、美联储降息不及预期、有色金属价格大幅下跌及地缘冲突对抗超预期等风险。