20160215-财通国际-每周报告_17页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

该文档是财通国际于2016年初发布的市场分析报告，内容涵盖美元汇率、人民币汇率、商品价格、股市表现及部分港股、A股、美股的详细数据。同时，文档对多个港股及A股公司的2015年上半年业绩进行了分析，并提出了2016年的盈利预期与投资建议。核心观点包括：

美元汇率：预计2016年美元将大幅下跌，欧元和日元将上涨，黄金价格将回升。
股市表现：预计2016年A股、港股及美股将下跌，而资源类商品价格可能触底回升。
人民币贬值：由于美元下跌，人民币可能面临一次性大幅贬值，影响进口成本及企业盈利。
行业趋势：中国消费模式正在从传统向新消费转型，部分行业如黄金珠宝、体育用品、家电等具备增长潜力。

主要观点

1. 美元与商品价格趋势

美元大跌：由于美国政府赤字扩大，美元指数在2015年同比暴涨20%，历史上表明美元高点难以持续，预计2016年将大跌。
资源价格回升：美元下跌将带动包括金银在内的资源价格回升，可能推动全球通胀。
黄金作为避险资产：随着全球经济下行风险增加，黄金价格有望回升，带动珠宝零售业增长。

2. 人民币汇率与市场影响

人民币贬值预期：美元下跌将直接拖累人民币汇率，人民币可能一次性贬值，以恢复出口竞争力。
进口通胀：人民币贬值将导致进口成本上升，进一步打击企业盈利。
出口导向型行业：出口导向型企业可能受益于人民币贬值，但整体经济放缓仍对其构成压力。

3. 中国消费模式转变

消费结构变化：中国消费从生存型向发展型、从商品型向服务型、从传统型向时尚型转变。
零售行业分化：部分行业如体育用品、黄金珠宝、家电等表现较好，而传统行业如服装、汽车等增长放缓。

关键信息

一、美元与商品市场

美元指数在2015年同比暴涨20%，历史上美元暴涨后均出现下跌趋势。
2016年美元可能大跌，带动资源类商品价格回升。
美元下跌将导致人民币贬值，影响进口成本。

二、股市预测

A股、港股、美股：预计2016年将下跌。
黄金：金价可能因各国货币宽松政策而回升，带动珠宝零售需求。
资源类股票：可能因资源价格回升而受益。

三、个股分析

[1929 HK] 周大福

业绩表现：2015年前三季度黄金珠宝零售表现稳健。
行业前景：受益于金价回升，黄金零售需求可能增加。
投资建议：维持“持有”评级。

[0590 HK] 六福集团

业绩表现：2015年九月年度业绩有所调整，港澳零售分部收入下降，但国内销售略有增长。
行业前景：若金价和钻石价格上涨，集团盈利有望回升。
投资建议：给予“增持”评级。

[0198 HK] 星美控股

业绩表现：2015年上半年收入增长强劲，毛利率有所下降。
行业前景：预计未来三年每年新增100家影院，收入及利润将保持增长。
投资建议：给予“增持”评级。

[0560 HK] 天能动力

业绩表现：2015年上半年收入及利润大幅增长，主要受益于新能源车电池需求。
行业前景：预计2016年收入及利润增长超过40%。
投资建议：给予“买入”评级。

[1818 HK] 招金矿业

业绩表现：2015年上半年核心盈利有所下降，但毛利率提升。
行业前景：若金价回升，盈利有望大幅改善。
投资建议：维持“增持”评级。

[0327 HK] 百富环球

业绩表现：2015年上半年收入及利润增长，毛利率上升。
行业前景：受益于海外市场增长及国内支付政策改革。
投资建议：给予“增持”评级。

行业分析

1. 体育用品行业

增长势头：行业库存问题缓解，销量及销售额回升，部分企业订单增长显著。
投资机会：安踏、特步等公司表现良好，未来增长可期。

2. 金银珠宝行业

需求上升：金价回升带动珠宝需求，相关企业有望受益。
投资机会：周大福、六福等公司为首选。

3. 家电行业

价格竞争：行业仍面临价格战，但智能家电带来新的增长机会。
行业整合：未来行业整合可能缓解竞争压力。
投资机会：海信科龙、海尔电器等企业表现良好。

4. 电力与煤炭行业

神华能源：2015年上半年业绩下滑，但未来若煤价回升，盈利有望改善。
中电控股：2015年上半年业绩平稳，未来盈利增长预期良好。

5. 交通运输行业

深高速：2015年上半年收入下降，但未来三年扩张计划可能带来盈利增长。
珠江船务：受益于海外业务增长，未来盈利预期上升。

投资建议汇总

股票代码	股票名称	评级	估值	风险
1929 HK	周大福	持有	-	金价下跌
0590 HK	六福集团	增持	$9.60	金价钻石价继续下调
0198 HK	星美控股	增持	$9.60	竞争加剧
0560 HK	天能动力	买入	$6.00	铅价上升
1818 HK	招金矿业	增持	-	美元继续下跌
0327 HK	百富环球	增持	$9.60	政策不确定性

总结

文档全面分析了2016年美元、人民币、商品价格及股市的走势，并结合多个港股及A股公司的业绩表现，提出了相应的投资建议。核心观点是美元将大跌，资源类商品价格将回升，人民币可能贬值，带动出口行业增长。同时，部分行业如黄金珠宝、体育用品、家电等具备增长潜力，相关股票被推荐为投资标的。整体来看，2016年市场将面临美元贬值、人民币贬值、资源价格上涨等多重因素，投资者需关注相关行业及个股的盈利变化。

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