20230513-华安证券-基础化工行业周报_国内α-烯烃加速扩产_PTA_MDI_PET盈利改善_44页_2mb

化工行业周报

核心观点

1. 本周化工板块整体涨跌幅表现排名第10位，跌幅为-11.2%。
2. 行业需求分化加剧，供给端资本开支加速释放，建议关注三条主线：
   • 合成生物学（关注凯赛生物、华恒生物）
   • 新材料（推荐中触媒、蓝晓科技等）
   • 地产&消费需求复苏（卫星化学、万华化学等）

投资机会复盘

石油石化

• 原油波动加剧：WTI原油4月涨89%，但中长端看宏观形势不利
• LNG市场供需宽松，价格下探
• 油服板块受益于油价高位震荡行情

主要行业表现

1. 磷肥及磷化工：一铵二铵价格下跌，磷酸铁维持高位震荡
2. 聚氨酯：纯MDI上涨3.2%，TDI小幅上行
3. 煤化工：乙二醇涨14%，醋酸乙烯跌幅扩大
4. 化纤：PTA价格下调，粘胶短纤上涨
5. 橡塑：PVC树脂价格下跌，天然橡胶价格触底反弹
6. 钛白粉：供需博弈压力加大，价格明显松动

产品格局与供需

• 价格上涨产品：BDO(+367%)、天然橡胶(+349%)、磷酸铁(+0.07元/吨)
• 价格下跌产品：液氯(-98.36%)、热法磷酸(-5.29%)、电石法PVC(-0.79%)

下游需求分析

• 结构分化显著：地产链恢复缓慢，消费季节性抑制明显
• 天胶短期扰动：价格涨势反转压力增大
• 三轮驱动拐点前：关注硅胶DMC新品扩产利好

供给侧跟踪

• 检修装置增加：单周新增13家企业检修，平均开工率环比下降
• 政策监管加强：浙石化α-烯烃装置通过安全审查
• 物流运输改善：BDO首次"一单制"出口模式

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