20150512-兴业证券-华夏上证50ETF-510050.SH-50ETF期权每日速递_看涨情绪依然强烈_11页_687kb

上证50ETF期权市场每日速递总结

核心内容

2015年5月12日，上证50ETF小幅上涨，收盘价为3.129，较前一交易日上涨0.61%。日内振幅达到2.08%，年化实际波动率为23.74%。市场整体呈现看涨情绪，期权市场中存在较多套利机会。

主要观点

• 标的资产表现：上证50ETF在当日表现温和上涨，日内波动率较高，表明市场情绪较为活跃。
• 期权市场情绪：投资者对未来短期走势的看涨情绪依然强烈，从CPR（认购/认沽交易比例）指标来看，其值为1.82，表明市场更倾向于买入认购期权。
• 套利机会：
  • 平价套利：今日存在较多平价套利机会，分布在全天各时段，均为正向套利，持续时间约44.75分钟，涉及合约5838张，可容纳套利资金超过1.08亿元，预期套利收益下限超过33.15万元，最高年化收益达9.12%。
  • 箱型套利：集中在上午10:00至10:05，持续时间约4分钟，涉及合约292张，可容纳套利资金超过76.13万元，预期套利收益下限2092元，最高年化收益为10.37%。
• 隐含波动率：
  • 兴业认购认沽VI为41.52%，其中认购VI为41.88%，认沽VI为41.17%，认购期权整体隐含波动率略高于认沽期权。
  • 主力合约50ETF购5月3.10和50ETF沽5月3.10的隐含波动率分别为39.48%和39.72%，且波动率走势显示市场情绪波动较大。
• 成交量与持仓量：
  • 今日认购认沽合约成交量共43012张，较昨日下降4.12%。
  • 有22个合约无成交量，表明部分合约流动性不足。
  • 总持仓量为161354张，其中近月合约占总持仓的59.72%。

关键信息

• 主力合约：50ETF购5月3.10（10000153.SH）和50ETF沽5月3.10（10000154.SH）。
• 期权合约表现：
  • 认购期权整体表现优于认沽期权，最大涨幅为13.17%，最大跌幅为-22.45%。
  • 认沽期权最大涨幅为340.00%，最大跌幅为-45.00%。
• 隐含波动率分布：
  • 认购期权隐含波动率普遍高于认沽期权。
  • 隐含波动率在不同执行价格和到期月份中存在差异，部分合约波动率上升或下降显著。

附录信息

• 兴业VI计算方法：主要考虑平值附近的期权隐含波动率，以执行价格与现货价格距离为权数，计算不同月份的隐含波动率，再加权平均得出兴业VI指数的当日值。
• 投资评级说明：投资建议的评级标准基于相对市场表现，分为推荐、中性、回避；公司评级标准基于相对大盘涨幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 信息披露：公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 法律声明：报告仅供公司客户使用，不构成买卖出价或征价，投资决策与公司及分析师无关。
• 版权信息：报告版权归兴业证券所有，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。

图表说明

• 图1：上证50ETF走势
• 图2：上证50ETF日内振幅走势
• 图3：50ETF期权CPR走势
• 图4：50ETF期权总持仓与总成交历史序列
• 图5：50ETF期权认购认沽持仓与认购认沽成交历史序列
• 图6：兴业市场VI走势历史序列
• 图7：近月认购合约隐含波动率分布
• 图8：近月认沽合约隐含波动率分布
• 图9：主力认购认沽合约日内隐含波动率序列
• 图10：认购合约收盘中间价隐含波动率分布图
• 图11：认沽合约收盘中间价隐含波动率分布图

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍（电话：021-38565916，邮箱：dengyp@xyzq.com.cn）
• 上海地区销售经理：罗龙飞、杨忱、冯诚、顾超
• 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉
• 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、王维宇
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云
• 私募及企业客户负责人：刘俊文
• 私募销售经理：徐瑞、杨雪婷

以上为今日上证50ETF期权市场的关键信息和分析总结。