商业地产市场月度报告（2017年9月）-20171017-中国指数研究院-20页-2mb

中国商业地产市场月度报告（2017年9月）总结

核心内容

2017年9月，中国商业地产市场呈现稳中向好的趋势，经济结构持续优化，服务业扩张步伐加快，但部分指标如消费和租金表现出现波动。同时，市场中出现了一些重要的企业动态和项目进展，为行业注入新活力。

主要观点

1. 宏观经济环境

• GDP增长：2017年上半年，中国GDP同比增长6.9%，增幅较去年同期扩大0.2个百分点，显示经济运行稳中向好。
• 第三产业占比：第三产业增加值达到20.7万亿元，同比增长7.7%，占GDP比重达54.1%，与去年同期持平，表明经济结构持续优化。
• 服务业PMI：2017年8月，财新服务业PMI指数为52.7，较上月回升1.2个百分点，为三个月以来最高，显示服务业扩张步伐加快。
• 消费与价格：8月社会消费品零售总额同比增长10.1%，CPI同比上涨1.8%，涨幅较上月小幅扩大，医疗保健、教育文化和娱乐、居住等类别拉动CPI上涨。

2. 商业地产市场表现

• 销售面积：1-8月商办用房销售面积同比增速放缓，写字楼销售面积同比增长32.3%，商业营业用房销售面积同比增长26.9%。
• 投资额：写字楼开发投资额同比增长4.8%，增幅较1-7月扩大0.1个百分点；商业营业用房开发投资额同比增长2.4%，增幅较1-7月收窄0.6个百分点。
• 新开工面积：写字楼新开工面积同比下降6.4%，降幅较1-7月收窄2.5个百分点；商业营业用房新开工面积同比下降7.0%，降幅扩大2.0个百分点。
• 租金与空置率：2017年第二季度，多数城市优质写字楼空置率较一季度下降，重庆空置率仍最高；半数城市优质零售物业首层租金保持不变，多数城市空置率较一季度提升。

3. 土地市场动态

• 商办用地供求：8月商办用地推出面积同比下降3.4%，成交面积同比下降11.5%，但环比增长；楼面均价同比下跌47.3%，环比下跌27.5%。
• 溢价率：8月商办用地平均溢价率为9.4%，较上月回落6.4个百分点，较去年同期回落13.0个百分点。

关键信息

企业动态

• 勒泰商业：发行境内首单不依赖主体评级的REITs产品，发行规模为35亿元，认购倍数超过1.3倍，标志着其“商业地产+金融”双翼发展战略的重要进展。
• 佳兆业：以总价17.58亿元收购广东明家联合移动科技股份有限公司21%股权，溢价率为50.39%，有助于其业务体系多元化和协同效应提升。
• 王府井：与北京首航国力商贸有限公司合作，成立合资公司，布局社区生鲜超市和购物中心，探索新零售模式。

新项目开盘

• 新宝轩V立方：建筑面积2.2万m²，位于深圳市光明新区，交通便捷，定位为高铁CBD核心区。
• 优品道星光里：建筑面积23.3万m²，位于成都市双流区，集时尚购物中心、儿童游乐园、高端住宅、酒店写字楼于一体，为地标型商业综合体。
• 锦城南府猫先生：建筑面积24.7万m²，位于成都市高新区，周边商业配套完善，打造约3万m²商业内街，涵盖咖啡吧、会所、超市、餐饮等业态。

点评与启示

• REITs发行：勒泰商业的成功发行，为市场后续发展提供了良好引导，有助于推动商业地产与金融的深度融合。
• 企业转型：佳兆业通过收购提升多元化业务协同，王府井通过跨界合作探索新零售模式，均显示出企业积极应对市场变化的战略调整。
• 市场供需变化：写字楼销售和投资表现优于商业营业用房，反映出市场需求向优质办公空间倾斜的趋势。同时，商办用地市场热度有所下降，需关注未来供需变化对价格的影响。

结论

2017年9月，中国商业地产市场在宏观经济稳中向好的背景下，表现出一定的分化趋势。写字楼市场相对活跃，而商业营业用房市场则面临增速放缓的压力。同时，REITs发行和企业合作为市场注入了新的活力，显示出行业在探索多元化发展路径。未来，随着经济结构的持续优化和消费升级，商业地产市场有望进一步向高质量、多元化方向发展。