20211030-国盛证券-食品饮料行业专题研究_2021Q3基金持仓分析_整体降配_次高端与乳制品获加配_9页_1mb

食品饮料行业2021Q3基金持仓分析总结

核心内容概述

2021年第三季度，食品饮料行业基金重仓比例为15.01%，环比下降1.46个百分点，主要受白酒与啤酒板块持仓比例下滑影响。尽管整体配置比例有所下降，但食品饮料板块仍保持行业第一的位置，高于医药生物板块1.88个百分点。在子行业中，白酒板块重仓比例降至12.46%，超配比例略有下降，但降幅小于配置比例；而乳制品板块则获得加配，重仓比例提升至1.00%。

主要观点

• 白酒板块：整体重仓比例环比下降，但高端白酒仍受青睐，其中贵州茅台、五粮液、泸州老窖稳居基金重仓前三。次高端白酒则因高增速表现获得加仓，山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒、水井坊和舍得酒业重仓比例均有不同程度提升。
• 大众品板块：啤酒板块重仓比例下降，乳制品板块则出现加配趋势。伊利股份重仓比例环比上升，成为大众品板块的重要代表。
• 基金重仓股变化：食品饮料板块在基金重仓股Top20中占据6席，其中贵州茅台仍居首位，但重仓比例略有下降。五粮液排名下降，而泸州老窖与山西汾酒排名上升。伊利股份新晋Top20，成为大众品板块代表。
• 投资建议：食品饮料板块配置价值凸显，建议重点关注乳制品和大众品板块，推荐千禾味业、伊利股份、洽洽食品、日辰股份、绝味食品、海天味业等公司。酒类方面，推荐青岛啤酒、重庆啤酒，白酒板块则推荐五粮液、泸州老窖、水井坊、山西汾酒，同时关注地产酒的潜在机会。

关键信息

基金持仓变化

• 食品饮料整体持仓：15.01%，环比下降1.46个百分点。
• 白酒持仓：12.46%，环比下降1.20个百分点。
• 啤酒持仓：0.57%，环比下降0.17个百分点。
• 乳制品持仓：1.00%，环比上升0.16个百分点。
• 调味发酵品持仓：0.20%，环比下降0.02个百分点。
• 食品综合持仓：0.43%，环比下降0.11个百分点。

个股持仓分析

投资建议

• 大众品板块：推荐千禾味业、伊利股份、洽洽食品、日辰股份、绝味食品、海天味业，关注安井食品、天味食品、中炬高新、盐津铺子。
• 啤酒板块：青岛啤酒、重庆啤酒因提价潮获推荐。
• 白酒板块：五粮液、泸州老窖、水井坊、山西汾酒为核心推荐，重视地产酒的未来机会。

风险提示

• 疫情反复：可能影响消费需求恢复速度。
• 原材料价格波动：对食品饮料企业盈利能力造成压力。
• 高端酒价波动：可能引发次高端白酒需求减弱及供需失衡。

图表目录

• 图表1: 2021三季报申万一级行业重仓比例
• 图表2: 食品饮料的基金持仓变化图
• 图表3: 白酒的基金持仓变化图
• 图表4: 大众品的基金持仓变化图
• 图表5: 啤酒的基金持仓变化图
• 图表6: 乳制品的基金持仓变化图
• 图表7: 调味品的基金持仓变化图
• 图表8: 小食品基金持仓变化图
• 图表9: 基金重仓股Top20
• 图表10: 白酒重点公司2021Q3持仓占比变化
• 图表11: 白酒重点公司2021Q3持有基金数变化
• 图表12: 大众品重点公司2021Q3持仓占比变化
• 图表13: 大众品重点公司2021Q3持有基金数变化
• 图表14: 食品饮料公司持有基金数Top10

作者信息

• 分析师：芙蓉
• 执业证书编号：S0680519070001
• 邮箱：furong@gszq.com
• 研究助理：郝宇新
• 邮箱：haoyuxin@gszq.com

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