2019-2020年度中国A股科创板长期激励调研报告_36页_2mb

2019-2020年度中国A股科创板长期激励调研报告总结

核心内容概述

本报告分析了2019-2020年度科创板申报及上市企业在长期激励方面的实践情况，涵盖了激励工具、激励额度、激励对象、激励安排、股份支付会计处理、战略配售以及董监高责任险等关键议题。报告旨在为企业提供科创板长期激励的市场趋势、最佳实践及注意事项。

主要观点与关键信息

1. 科创板申报企业长期激励概览

• 截至2020年2月29日，共有210家科创板申报企业，其中94家成功注册生效。
• 超七成申报企业已实施或计划实施长期激励计划，主要采用员工持股计划，部分企业实施期权计划和限制性股票计划。
• 有9家企业在上市前采用了两种或两种以上的复合型激励工具。

2. 激励工具

(1) 员工持股计划

• 超六成企业员工持股计划持有公司股权不低于5%，持股份额均值达9.32%。
• 多数企业通过持股平台实现间接持股，部分企业采用“闭环原则”以减少对股东人数的影响。
• 激励对象入股价格普遍不高于同期公允价格，部分企业因公司估值上涨而设置差异化价格。

(2) 期权计划

• 期权计划主要分为三种类型：上市前已实施完毕、期权转员工持股、跨上市期权。
• 上市前已实施完毕的期权计划通常一次性或分期行权，员工直接或间接持有公司股份。
• 跨上市期权计划需遵循相关指引，行权价格不低于最近一年经审计的净资产或评估值，激励总额不超过上市前总股本的15%。

(3) 限制性股票计划

• 上市前限制性股票计划与员工的服务期限、未来业绩表现挂钩，灵活设置解锁条件。
• 授予价格通常低于当期公允价格，激励额度较高，部分企业授予额度超过1,000万元。
• 授予价值通常介于当期公允价格的20%~70%，8家企业授予价格低于当期公允价格的50%。

(4) 其他激励方式

• 部分企业探索现金型长期激励模式，如市值增长分享计划。
• 激励对象包括核心员工、高管等，部分企业实施差异化激励策略。

3. 激励额度

• 上市前长期激励总额度占申报时点总股本的平均比例为9.5%。
• 新一代信息技术产业类企业激励额度占比均值为11.4%，高端装备制造业类企业为10.1%，生物产业类企业为8.0%。
• 超六成企业的激励额度占受理时点总股本比例超过5%。

4. 战略配售

• 约三成科创板上市企业的高管及核心员工参与了首次公开发行股票战略配售。
• 已成功上市发行的91家企业中，25家企业的高级管理人员与核心员工通过资产管理计划参与战略配售，其中21家企业的战略配售额度超过首次公开发行总额度的5%。
• 截至2020年4月10日，参与战略配售的高管与核心员工平均浮盈达105%，最早一批科创板上市企业浮盈达143%。

5. 上市后的长期激励

• 截至2020年2月29日，11家科创板上市企业公告了上市后首个股权激励计划，均采用第二类限制性股票计划。
• 授予价格通常为首次公开发行价或首个交易日收盘价的折扣，8家企业授予价格低于当期公允价格的50%。
• 激励额度占比超过1%的企业有9家，其中晶丰明源的激励额度高达4.58%。
• 激励范围多覆盖非高管的核心员工，部分企业接近全员激励。
• 授予价值均超过1,000万元，其中3家企业授予总价值超过1亿元。
• 平均每股浮盈约为165%，晶晨股份的每股市值较授予价值增长超过300%。

6. 董监高责任险

• 随着监管趋严和投资者维权意识增强，上市公司董监高风险加大。
• 科创板上市企业每年为董监高购买责任险的保费支出约为15万元~30万元，责任限额为5,000万元~1.5亿元。
• 董责险保障公司董事、监事、高管在履行职责中因不当行为遭受赔偿请求导致的个人经济损失。

7. 拆除红筹架构的股权激励处理

• 23家科创板申报企业曾搭建红筹架构，其中21家已拆除，并对红筹架构期间实施的股权激励计划进行调整。
• 典型处理方式包括将股权激励转移至境内持股平台、加速行权或现金补偿、新计划置换等。

8. 股份支付会计处理

• 上市前股权激励计划需遵循会计准则进行股份支付处理，影响财务报表。
• 股份支付费用可一次性计入当期非经常性损益，或根据计划时间安排分期摊销费用计入经常损益。

关键信息汇总

• 激励工具：员工持股计划（70%）、期权计划（28%）、限制性股票计划（6%）、其他（部分企业）。
• 激励额度：平均占总股本的9.5%，新一代信息技术产业类企业为11.4%。
• 战略配售：约三成企业安排高管及核心员工参与，其中21家企业的战略配售额度超过首次公开发行总额度的5%。
• 董监高责任险：年保费支出15万~30万，责任限额5,000万~1.5亿。
• 红筹架构拆除：21家企业对原股权激励计划进行调整，保持激励的持续性及保障员工权益。
• 股份支付处理：多数企业采用分期摊销费用计入经常损益，部分企业一次性计入非经常性损益。

德勤团队与联系方式

• 王允娟：德勤管理咨询合伙人，德勤中国高管薪酬研究中心首席顾问
  电话：+86 755 3353 8195 / +86 186 6432 9922
  邮箱：yjwang@deloitte.com.cn

• 王曼：德勤管理咨询经理，德勤中国高管薪酬研究中心高级顾问
  电话：+86 150 1001 2880
  邮箱：gracemwang@deloitte.com.cn

• 黄日诚：德勤管理咨询顾问，德勤中国高管薪酬研究中心顾问
  电话：+86 156 5294 1020
  邮箱：ivyyuhuang@deloitte.com.cn

德勤简介

• 德勤全球网络成员所遍布全球150多个国家和地区，拥有约312,000名专业人士。
• 2019财年全球总收入达462亿美元，在“四大”中连续多年位居全球第一。
• 德勤中国为《财富》世界500强中超过86%的中国企业提供服务，并在港交所上市公司审计服务中占据最大市场份额。

德勤中国网络

• 设有24个主要城市办公室，包括北京、长沙、成都、重庆、大连、广州、杭州、哈尔滨、合肥、香港、济南、澳门、蒙古、南京、上海、沈阳、深圳、苏州、天津、武汉、厦门、西安、郑州、三亚。
• 提供全面的专业服务，包括审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务服务等。

德勤服务内容

• 管理咨询：战略与运营咨询、人力资本咨询、信息技术咨询。
• 财务咨询：企业并购融资顾问服务、估值与商业模型服务、股份支付费用测算与摊销。
• 税务及外汇：企业所得税影响、个人所得税筹划、税务合规申报服务。
• 法律法规：公司股权结构顶层规划、激励计划触发与调整建议、法律文本及协议撰写。

德勤案例库

• 境内企业高管薪酬与激励案例库：覆盖超过3,400家，包括A股上市公司与非上市公司。
• 境外企业高管薪酬与激励案例库：覆盖美国、德国、加拿大、新加坡等典型证券交易所。

结论

科创板企业普遍采用多样化的长期激励工具，以吸引和留住人才，同时兼顾公司治理与财务合规。报告提供了详细的激励实施情况、会计处理方式、战略配售及董监高责任险等信息，为相关企业提供了重要的参考依据。