> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周报总结 (6.22-6.26) ## 核心内容概述 本周原油价格整体下行，纽约轻质原油（WTI）和伦敦布伦特原油（Brent）期货价格分别下跌约7.29%和8.65%，中国原油期货SC也下跌约9.56%。价格下跌主要由美伊地缘局势缓和、中东供给风险溢价回落及原油供应增量释放所驱动。 ## 主要观点 - **地缘政治缓和**：美伊和谈取得阶段性进展，伊朗石油出口限制被临时放宽，霍尔木兹海峡航运风险降低，市场避险情绪降温。 - **供应端增量**：伊拉克南部油田产量持续上升，预计未来一至两个月将突破300万桶/日，带动区域供给宽松预期升温。 - **市场不确定性**：伊拉克释放退出欧佩克信号，加剧市场对OPEC+协调机制的担忧，可能导致油价进一步下跌。 - **价格预期**：沙特阿拉伯可能将8月销往亚洲的原油官方售价大幅下调，中东现货市场价差降至六年最低水平。 - **经济数据支撑**：美国5月PCE物价指数上涨4.1%，通胀压力依然存在，但经济数据显示消费和收入保持韧性，强化美联储维持紧缩政策的预期。 - **资金动向**：美伊和谈较为顺畅，投机性净多头持仓持续减少，市场多头情绪降温。 ## 关键信息 ### 市场表现 | 品种 | 前值（美元/桶） | 现值（美元/桶） | 涨跌（美元/桶） | 涨跌幅 | |------|------------------|------------------|------------------|--------| | 布伦特 | 80.92 | 73.93 | -7.00 | -8.65% | | WTI | 77.35 | 71.71 | -5.64 | -7.29% | | 阿曼 | 74.84 | 68.51 | -6.33 | -8.46% | | 胜利原油 | 78.06 | 73.29 | -4.77 | -6.11% | | 迪拜 | 74.69 | 68.46 | -6.23 | -8.35% | | OPEC一揽子 | 84.35 | 78.84 | -5.51 | -6.54% | ### 库欣库存走势 | 时间 | 库欣库存（万桶） | 增减（万桶） | |------|------------------|--------------| | 4月17日 | 46572.9 | +192.5 | | 4月24日 | 45949.5 | -623.4 | | 5月1日 | 45718.2 | -231.3 | | 5月8日 | 45287.6 | -430.6 | | 5月15日 | 44501.3 | -786.3 | | 5月22日 | 44168.6 | -332.7 | | 5月29日 | 43371.2 | -797.4 | | 6月5日 | 42648.5 | -722.7 | | 6月12日 | 41822.2 | -826.3 | | 6月19日 | 41213.4 | -608.8 | ### CFTC基金净多持仓 | 时间 | 净多持仓 | 增减 | |------|----------|------| | 4月21日 | 192302 | -14239 | | 4月28日 | 191911 | -391 | | 5月5日 | 178786 | -13125 | | 5月12日 | 169877 | -8909 | | 5月19日 | 172580 | +2703 | | 5月26日 | 160998 | -11582 | | 6月2日 | 155874 | -5124 | | 6月9日 | 130301 | -25573 | | 6月16日 | 124483 | -5818 | | 6月23日 | 114633 | -9850 | ### ICE基金净多持仓 | 时间 | 净多持仓 | 增减 | |------|----------|------| | 4月21日 | 369343 | -4069 | | 4月28日 | 383205 | +13862 | | 5月5日 | 374205 | -9000 | | 5月12日 | 345805 | -28400 | | 5月19日 | 335288 | -10517 | | 5月26日 | 278720 | -56568 | | 6月2日 | 252500 | -26220 | | 6月9日 | 208891 | -43609 | | 6月16日 | 114128 | -94763 | | 6月23日 | 90338 | -23790 | ## 展望与操作建议 - **短期波动**：地缘冲突反复可能支撑油价，但整体仍受供应端增量压制，预计短期油价或在450-500区间震荡。 - **中长期压力**：美联储维持紧缩政策预期增强，叠加OPEC+协调机制失效，中长期油价面临下行压力。 - **操作策略**：短线操作建议关注450-500区间，长线多单可逢低入场。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及研究分析，仅供参考，不构成投资建议。报告内容不得被更改、复制、传播或用于其他用途，除非获得书面授权。投资者应独立判断，谨慎决策。