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原油周报总结 (6.22-6.26)

核心内容概述

本周原油价格整体下行，纽约轻质原油（WTI）和伦敦布伦特原油（Brent）期货价格分别下跌约7.29%和8.65%，中国原油期货SC也下跌约9.56%。价格下跌主要由美伊地缘局势缓和、中东供给风险溢价回落及原油供应增量释放所驱动。

主要观点

• 地缘政治缓和：美伊和谈取得阶段性进展，伊朗石油出口限制被临时放宽，霍尔木兹海峡航运风险降低，市场避险情绪降温。
• 供应端增量：伊拉克南部油田产量持续上升，预计未来一至两个月将突破300万桶/日，带动区域供给宽松预期升温。
• 市场不确定性：伊拉克释放退出欧佩克信号，加剧市场对OPEC+协调机制的担忧，可能导致油价进一步下跌。
• 价格预期：沙特阿拉伯可能将8月销往亚洲的原油官方售价大幅下调，中东现货市场价差降至六年最低水平。
• 经济数据支撑：美国5月PCE物价指数上涨4.1%，通胀压力依然存在，但经济数据显示消费和收入保持韧性，强化美联储维持紧缩政策的预期。
• 资金动向：美伊和谈较为顺畅，投机性净多头持仓持续减少，市场多头情绪降温。

关键信息

市场表现

库欣库存走势

CFTC基金净多持仓

ICE基金净多持仓

展望与操作建议

• 短期波动：地缘冲突反复可能支撑油价，但整体仍受供应端增量压制，预计短期油价或在450-500区间震荡。
• 中长期压力：美联储维持紧缩政策预期增强，叠加OPEC+协调机制失效，中长期油价面临下行压力。
• 操作策略：短线操作建议关注450-500区间，长线多单可逢低入场。

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