20241031-银河期货-碳酸锂11月报_需求逐步进入淡季_锂价反弹空间受限_16页_1mb

碳酸锂11月报2024年10月31日总结

1. 回顾与展望
   11月碳酸锂价格在节后高开后出现大幅下跌，跌幅超20%，主要因供应增加及需求预期疲软。江西锂云母大厂减产导致云母提锂产量下降，但锂辉石精矿库存充裕支撑了产量。需求端，磷酸铁锂排产环比持平，但三元材料需求走弱，下游补库集中于7万元支撑位附近。

2. 市场跟踪
   现货价格较平稳，基差显著走强；锂矿价格虽上涨但涨幅不足盘面，进口量环比下降但贸易商库存仍较充裕。正极材料价格总体下行，尤其是三元材料受进口限制影响较大。

3. 供需基本面
   供应端：江西开工率低，但一体化企业仍保持高位生产。辉石提锂产量上升，弥补云母减产。需求端：终端增速放缓，新能源车市场结构性分化（中国内需增长、海外受政策制约）；储能市场保持高增速，欧美市场需求疲软。月度供需双平衡下，库存去化持续，但展望12-1月供需或转过剩，中期价格承压。

交易策略

• 单边：短期震荡，空头策略可关注7-8万支撑位压力区间。
• 套利：关注2411-2501价差反套机会，进口矿利润修复。
• 风险：供应减产不及预期、需求超预期收紧、政策风险、宏观扰动。