20240301-五矿期货-碳酸锂月报_情绪持续发酵_关注下游备货_28页_2mb

碳酸锂市场分析总结

一、市场整体情况

• 情绪与价格：3月1日电池级碳酸锂现货价格区间报98,000-107,000元，周内及月度均价涨幅显著。
• 期货表现：碳酸锂主力合约LC2407月内上涨893%，本周涨幅超15%，升水现货成交价约1万元。

二、供需分析

1. 供给端

• 产量：2月周产量环比增长72%，预计下周供应环比增幅明显。
• 细分领域：
  • 锂辉石产量环比微降11%，但资源进口增加。
  • 锂云母产量大幅下降36.1%，成本压力显著。
  • 盐湖产量因气候回升，预计持续增长。
  • 回收端产量环比降17.4%。
• 进口：2023年12月进口量环比降362%，预计2024年1月进口量偏低。

2. 需求端

• 新能源汽车：1月国内销量同比下降44%，累计同比增15%。
• 动力电池材料：磷酸铁锂与三元正极产量预计环比大幅下降。
• 整体需求：终端需求受价格战影响待观察，需求进入淡季。

三、库存与成本

1. 库存

• 库存状况：2月末碳酸锂周度库存达历史峰值（81,137吨），预计一季度累库延续。

2. 成本

• 锂精矿价格暴涨，外购矿碳酸锂单吨成本约85万元。
• 高成本矿山拟减产，低成本矿山保价稳市。
• 全球锂精矿进口量同比大增，预计2024年供给压力不减。

一、观点与建议

• 短期策略：下游优先观望，建议谨慎入场，上游可考虑卖出套保或高价看涨期权。
• 中长期预期：供过于求格局暂难改变，维持锂价偏弱运行预期。

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