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碳酸锂市场分析总结（2025年9月7日）

核心内容概述

2025年9月7日发布的报告分析了碳酸锂市场近期的走势与供需基本面，指出在完成备货潮后，市场逐步进入下行通道。报告从上游锂矿、中游锂盐产品、下游锂电池及材料三个环节展开分析，并结合期货与现货价格走势、库存变化、产量数据等，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 价格走势

• 碳酸锂期货价格：本周呈现“先抑后扬”走势，2509合约收于73880元/吨，周环比下跌3120元/吨；2511合约收于74260元/吨，周环比下跌2920元/吨。
• 现货价格：周环比下跌4900元/吨至74750元/吨。
• 期现基差：SMM期现基差（2509合约）下跌1780元/吨至+870元/吨；富宝贸易商升贴水报价为-310元/吨，周环比持平。
• 跨期价差：2509-2511合约价差为-380元/吨，环比下跌200元/吨。

2. 供需基本面

供应端

• 锂精矿库存：本周库存为42.7万吨，环比下降3.5万吨。
• 国内产量：8月国内碳酸锂产量8.5万吨，环比增长5%。
• 进口情况：8月智利总出口锂盐20114吨，出口中国锂盐12982吨，环比下降4.8%。
• 周度产量：周度产量1.94万吨，环比增长289吨，其中云母产量增长100万吨，各资源类型产量均有增长。

需求端

• 正极材料需求：8月磷酸铁锂产量31.6万吨，环比增长9%；三元材料产量7.3万吨，环比增长7%。
• 下游需求：9月下游产量维持增长，但下游客供量减少，正极材料采购需求增长。
• 政策影响：广州市商务局暂停汽车“置换更新”补贴政策，市场担忧类似上半年的政策影响。

3. 库存变化

• 碳酸锂库存：周度库存14万吨，去库1044吨，去库速度加快。
• 期货仓单：期货主力合约仓单数量增加6744吨至36631吨。
• 正极材料库存：磷酸铁锂正极库存累库至9.5万吨；三元材料库存去库至1.8万吨。

关键信息

1. 市场展望

• 趋势判断：备货潮结束后，碳酸锂价格逐步进入下行通道。
• 操作建议：
  • 单边：偏弱运行，期货主力合约价格运行区间预计在6.5-7.5万元/吨。
  • 跨期：基差小幅走强，但仓单增量明显，不建议套利。
  • 套保：基差逐步修复，建议对库存进行卖出保值。

2. 风险提示

• 政策风险：下游正极材料、电池、汽车的反内卷方案可能影响需求。
• 供应风险：关注其他矿山的减停产情况。

图表与数据来源

• 行情数据：图1（价差）、图2（跨期价差）等图表展示碳酸锂价格走势与市场结构。
• 锂矿供应：图3-图26涵盖锂精矿加工利润、进口量、分地区产量、开工率等数据。
• 中游消费：图27-图28显示碳酸锂库存及下游与冶炼厂库存变化。
• 下游消费：图29-图40展示碳酸锂表观消费量、锂电池装机量、各类动力锂电池产量等。

数据来源

所有数据均来源于以下机构：

• Mysteel
• SMM
• 同花顺
• 国泰君安期货研究

免责声明与版权信息

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总结

综上所述，碳酸锂市场在完成备货潮后，价格走势趋于下行。国内产量逐步恢复，进口锂矿补充，但终端补贴政策暂停对需求形成压制。建议投资者关注市场库存变化及政策动向，采取逢高空的策略，同时注意风险提示，合理进行套保操作。