20210804-太平洋-紫光股份-000938.SZ-全产业链布局_云计算驱动业绩稳健增长_5页_886kb

紫光股份（000938）总结

核心内容

紫光股份（股票代码：000938）是一家在信息技术领域具有重要地位的企业，专注于技术硬件与设备业务。公司依托其子公司新华三，实现了业绩的稳健增长，并在云计算、大数据、物联网等新兴领域持续布局，推动其在行业智能应用服务中的领先地位。

主要观点

• 业绩表现：2021年第一季度，公司实现营业收入135.07亿元，同比增长34.51%；归母净利润2.75亿元，同比增长32.78%。公司财务费用由正转负，费用管控成效显著。
• 业务增长：新华三业务持续扩大，X10000分布式存储产品增长20倍，位列电信行业收入增速第一，带动公司经营活动现金流增长。
• 研发投入：2020年研发费用达41.31亿元，同比增长4.8%，研发人员数量达6811人，占比43.9%，显示公司对技术创新的重视。
• 战略布局：公司围绕“AI in ALL”战略，布局“芯-云-网-边-端”全产业链，聚焦政企、运营商、国际业务三大市场，推动“数字大脑”持续迭代，强化云与智能领域的核心竞争力。
• 行业前景：在全球电子信息产业高景气的背景下，公司看好云计算、大数据、物联网及人工智能等技术的发展前景，认为其将带来新的市场和需求。

关键信息

股票数据

• 目标价：38.00元
• 昨收盘价：28.15元
• 总股本/流通股本：2,860百万股/2,860百万股
• 总市值/流通市值：80,511百万元/80,511百万元
• 12个月最高/最低价：45.58元/17.62元

财务预测

盈利预测与财务指标

风险提示

• 企业云进度不及预期
• 运营商招标进度不及预期
• 毛利率不及预期

投资建议

公司持续在云计算、大数据、物联网等新兴领域布局，展现出强劲的成长能力和良好的盈利能力。基于其技术实力和市场拓展能力，我们继续推荐“买入”评级，认为未来6个月内个股相对大盘涨幅有望超过15%。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队信息