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紫光股份（000938）总结

核心内容概述

紫光股份（000938）是一家专注于信息技术领域，尤其在技术硬件与设备方面具有较强竞争力的公司。公司积极拓展云业务，业绩表现稳健，未来发展前景良好。分析师认为其在云计算、大数据、物联网等数字经济相关领域具备技术优势和市场潜力，给予“买入”评级，并设定了目标价为38.00元。

主要观点

• 业绩稳健增长：2021年上半年，公司实现营业收入307.50亿元，同比增长20.11%；归母净利润9.26亿元，同比增长8.08%。
• 收入结构优化：ICT基础设施及服务业务占比达61%，同比增长28.03%，成为公司主要收入来源。
• 云业务发展迅速：控股子公司紫光云公司上半年实现营业收入3.92亿元，同比增长73.42%，尽管仍处于亏损状态，但亏损同比减少49.10%。
• 研发投入增长：上半年研发投入21.91亿元，同比增长17.38%，为云服务业务发展提供坚实的技术支撑。
• 产业链布局完善：公司深度布局“芯—云—网—边—端”全产业链，顺应数字经济高速发展的趋势，推动智慧类项目增长。
• 盈利预测积极：预计2021~2023年公司营收分别为690.8亿、802.8亿、937.0亿，归母净利润分别为22.5亿、27.7亿、35.3亿，对应PE分别为36、29、23，显示未来盈利能力和估值水平具备提升空间。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：23.88元
• 目标价：38.00元
• 总股本/流通（百万股）：2,860/2,860
• 总市值/流通（百万元）：68,299/68,299
• 12个月最高/最低（元）：30.67/17.62

盈利预测与财务指标

财务分析指标

风险提示

• 数字化建设投资放缓
• 技术和产品研发不及预期
• 经营及人力资源风险

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

投资建议

基于对云计算、大数据、物联网等行业的看好，以及公司在ICT基础设施及服务领域的领先地位，分析师认为紫光股份具备良好的成长性和盈利能力，未来三年业绩有望持续增长，推荐投资者“买入”。

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