20170814-华泰证券-台湾电子行业7月月报_淡季不淡_存储器涨价持续_11页_1mb

电子元器件行业2017年8月月报总结

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究员：张驿（执业证书编号：S0570515060001）
• 联系方式：021-28972073 / lu.zhang@htsc.com

核心内容概览

2017年8月的电子元器件行业月报指出，尽管处于传统淡季，但行业整体表现不俗，尤其在存储器、被动元器件等领域持续涨价，带动了部分子行业的增长。同时，行业面临中美博弈带来的政策不确定性，以及技术快速迭代带来的竞争压力。此外，中国大陆电子产业的崛起对台湾相关行业形成了一定的冲击，但台湾在IC制造代工、封测等领域仍具优势。

主要观点

1. 行业整体表现

• 2017年7月台湾电子行业总产值为13,612亿台币，同比增长9.3%，环比下降2.0%。
• 存储器、被动元器件持续涨价，成为行业增长的主要驱动力。
• LED、IC设计等行业表现相对较弱，但部分企业仍保持增长。

2. 新增长点

• 汽车电子：随着新能源汽车和智能驾驶的发展，汽车电子成为行业的重要增长点。
• 人工智能：AI芯片需求上升，带动相关IC设计和分销业务增长。
• 物联网：IoT设备的普及推动了相关芯片需求，成为新的增长引擎。
• 5G技术：5G基础设施建设加快，带动通信芯片需求。

3. 中美博弈影响

• 美国对半导体产业的并购审批趋严，担忧中国在高端制造和设计领域的崛起。
• 中国政府加大对半导体产业的投入，推动本土企业快速发展，对台湾电子产业形成竞争压力。

关键信息

1. 分行业表现

2. 重点企业表现

• EMS行业：
  • 鸿海：营收同比增长7.5%，通讯类产品增长显著。
  • 纬创：营收同比增长38.7%，苹果订单增加带动增长。
  • 广达：营收同比增长19.1%，商用笔记本需求回暖。
• IC制造代工：
  • 台积电：营收同比下降6.3%，环比下滑14.9%，主要受高通转单和大陆手机出货放缓影响。
  • 联电：营收同比下降4.3%。
  • 世界先进：营收同比下降11.0%。
• 面板行业：
  • 群创光电：营收同比增长11.1%，TV面板价格降幅收窄。
  • 友达光电：营收同比增长5.0%。
• IC封测：
  • 日月光：营收同比增长3.0%。
  • 力成：营收同比增长24.9%。
• 存储器行业：
  • 南亚科技：营收同比增长32.1%，DRAM持续涨价。
  • 至上电子：营收同比增长11.8%。
  • 威科科技：营收同比增长45.4%。
• 连接器行业：
  • 正崴：营收同比增长19.3%。
  • 广宇：营收同比增长63.8%，受益于苹果供应链。
• 被动组件行业：
  • 国巨：营收同比增长9.6%，MLCC涨价带动增长。
  • 华新科技：营收同比增长20.7%。
• LED行业：
  • 晶元光：营收同比增长3.1%。
  • 隆达电子：营收同比增长6.7%。
• IC材料行业：
  • 环球晶圆：营收同比增长169.6%，因收购SunEdison Semiconductor而增长显著。

风险提示

• 行业受政策推动，政策改变可能影响行业发展。
• 技术迭代速度快，新技术的出现可能改变行业格局。

结论

2017年7月台湾电子行业整体保持增长，尤其是存储器和被动元器件受益于涨价效应。然而，部分行业如IC设计、LED等仍面临压力。随着中美博弈加剧，以及中国大陆产业的快速发展，台湾电子企业需警惕外部环境变化，并积极布局新兴领域如汽车电子、人工智能、物联网等，以维持竞争力。