20260313-国金期货-沪镍期货周报_2页_585kb

沪镍期货周报总结

核心内容概述

本周沪镍期货市场整体呈现震荡偏强、波幅收窄的走势特征，价格在政策预期与宏观因素的多空博弈中先抑后扬，随后维持窄幅震荡。主力合约NI.SHF价格在周内下探至13.235万元/吨，最高触及14.034万元/吨，反映出市场情绪的波动与调整。

主要观点

1. 期货市场表现

• 沪镍主力合约NI.SHF周内走势震荡偏强，价格波动幅度收窄。
• 受外盘影响，价格一度下探至周内低点，但随后有所反弹。
• 周线收出十字星形态，表明短期市场或将继续震荡。

2. 现货市场分析

• 期货与现货价格走势高度协同，价差维持在合理区间。
• 短期价格波动主要由市场情绪驱动，期货对消息面反应更为敏感。
• 当印尼供应收紧预期升温时，期货涨幅快于现货；当宏观情绪偏空时，期货回调幅度更大。

3. 供应端动态

• 菲律宾红土镍矿价格环比上涨，$0.9%$、$1.5%$、$1.8%$品位CIF价格分别升至31、74、87.5美元/湿吨。
• 印尼内贸镍矿价格同样上涨，Ni $1.2%$、Ni $1.6%$到厂价升至25、68.7美元/湿吨。
• 矿价坚挺为镍价提供了成本支撑，增强了价格底部的稳定性。

4. 需求端分析

• 不锈钢作为镍的主要下游产品，本周SHFE不锈钢期货价格震荡上行，周内收盘价从1.4105万元/吨涨至1.419万元/吨。
• 现货价格同步上涨，从13740元/吨升至13886元/吨。
• 不锈註：不锈钢社会库存环比下降 $1.94%$ 至115.0万吨，显示下游需求出现边际改善。

5. 行情展望

• 技术面显示短期震荡格局可能延续。
• 基本面支撑较强：印尼镍矿供应收紧政策在7月前预期难以证伪，叠加矿价坚挺和冶炼成本上升。
• 需求端方面，不锈钢库存边际去化，新能源领域需求长期向好，预计中期镍价震荡重心将逐步上移。

关键信息汇总

• 沪镍期货走势：震荡偏强，波幅收窄，周内价格区间为13.235万至14.034万元/吨。
• 矿价动态：
  • 菲律宾红土镍矿价格：$0.9%$、$1.5%$、$1.8%$品位CIF价格分别升至31、74、87.5美元/湿吨。
  • 印尼内贸镍矿价格：Ni $1.2%$、Ni $1.6%$到厂价升至25、68.7美元/湿吨。
• 不锈钢需求：
  • SHFE不锈钢期货价格震荡上行，周内收盘价从1.4105万元/吨涨至1.419万元/吨。
  • 现货价格同步上涨，从13740元/吨升至13886元/吨。
  • 不锈钢社会库存环比下降 $1.94%$，显示需求边际改善。
• 市场展望：
  • 短期震荡格局或延续。
  • 中期镍价震荡重心有望逐步上移，受供应收紧和新能源需求长期向好支撑。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作结果承担任何担保责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。