> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍不锈钢市场周报总结（2026.03.13） ## 核心内容概述 本周沪镍和不锈钢期货价格均出现震荡调整，受宏观面和基本面因素共同影响。宏观层面，美国将对中国、欧盟、印度和日本等16个贸易伙伴发起301调查，中东局势升级导致油价上涨，对市场情绪形成压力。基本面方面，镍矿供应有所减少，印尼RKAB配额上调缓解供应担忧，国内精炼镍生产利润改善，预计产量将回升。不锈钢方面，下游需求处于淡季，出口政策调整带来压力，但库存逐步去化，市场整体处于可控区间。 --- ## 主要观点 ### 1. 沪镍市场 - **价格走势**：本周沪镍主力合约震荡调整，周线跌幅为-0.15%，收盘价为136930元/吨，较上周下跌210元/吨。 - **行情展望**： - 宏观压力仍存，关注14万元/吨关口压力及MA60支撑。 - 原料供应方面，菲律宾进入雨季，镍矿品位下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB配额大幅削减，或将导致原料供应收缩。 - 供应端，国内精炼镍产能较大，生产利润改善，预计产量回升。 - 需求端，不锈钢厂利润改善，节后生产恢复；新能源汽车产销爬升，带动三元电池需求小幅增长。 - **基差情况**：截至3月13日，电解镍现货价为141350元/吨，基差为4420元/吨，较上周回调。 - **持仓变化**：沪镍前20名净持仓为-77442手，较上周减少4049手。 ### 2. 不锈钢市场 - **价格走势**：不锈钢主力合约震荡调整，周线跌幅为-0.11%，收盘价为14190元/吨，较上周下跌20元/吨。 - **行情展望**： - 原料端，镍铁价格上涨，成本支撑上移；春节假期导致钢厂检修增多，产量下降，缓解供应压力。 - 需求端，下游需求处于传统淡季，出口政策调整影响出口量，整体库存水平与去年同期基本持平，逐步进入去库周期。 - 技术面，持仓持稳，价格回调，多空交投分歧。 - **基差情况**：截至3月13日，不锈钢现货价为14950元/吨，基差为760元/吨，较上周持稳。 - **持仓变化**：不锈钢前20名净持仓为-4218手，较上周增加5570手。 --- ## 关键信息 ### 1. 供应端变化 - **镍矿港口库存**：截至3月6日，全国主要港口镍矿库存为924.33万吨，较上周下降78.41万吨。 - **电积镍生产利润**：截至3月13日，电积镍生产利润为3450元/吨，较上周增加8950元/吨。 - **电解镍产量**：2025年12月电解镍产量为29058吨，同比下降0.16%。 - **精炼镍进出口量**： - 2025年12月进口量为23861.23吨，同比增加85.74%； - 1-12月累计进口量为233114.881吨，同比增加133.41%。 - **上期所库存**：截至3月13日，沪镍库存为63681吨，较上周增加1912吨。 - **LME库存**：截至3月13日，LME镍库存为285684吨，较上周下降66吨。 ### 2. 需求端变化 - **不锈钢产量**： - 2026年2月不锈粗钢总产量为271万吨，环比下降23.37%； - 其中300系产量为131.94万吨，环比下降28.99%。 - **不锈钢进出口数据**： - 2025年12月进口量为14.14万吨，环比增加3.23万吨； - 出口量为40.43万吨，环比增加7.13万吨； - 1-2月累计净进口量为-273.22万吨，同比下降26.29万吨。 - **库存去化**： - 佛山不锈钢库存为363861吨，较上周下降10730吨； - 无锡不锈钢库存为579576吨，较上周下降7428吨。 - **生产利润**：截至3月13日，不锈钢生产利润为-63元/吨，较上周下降47元/吨。 - **房地产与家电需求**： - 房地产投资完成额同比下降17.2%，房屋新开工面积和竣工面积均出现下滑； - 家电行业产量季节性回升，家用电冰箱产量同比增加11.35%，冷柜产量同比增加9.04%。 - **汽车产业与机械行业**： - 新能源汽车产量同比下降43.1%，销量同比下降32.4%； - 工程机械产量有所回升，挖掘机产量同比增加20.8%，大中型拖拉机产量同比增加6.3%。 --- ## 价格比值变化 - **沪镍与不锈钢比值**：截至3月13日，比值为9.65，较上周持平。 - **沪锡与沪镍比值**：截至3月13日，比值为2.73元/吨，较上周下跌0.14元/吨。 --- ## 风险提示 - 期市有风险，入市须谨慎！ - 本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于2003年，是业内较早的期货研究机构。 - 研究团队平均人数超过20人，50%以上成员从业年限在5-20年。 - 研究范围覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析等领域。 - 部门承担市场研究、机构服务、策略研究、业务创新等职责，是集人才中心、信息中心和产品中心为一体的专业部门。