20260313-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_16页_1mb

报告摘要

沪镍不锈钢市场周报总结（2026.03.13）

核心内容概述

本周沪镍和不锈钢期货价格均出现震荡调整，受宏观面和基本面因素共同影响。宏观层面，美国将对中国、欧盟、印度和日本等16个贸易伙伴发起301调查，中东局势升级导致油价上涨，对市场情绪形成压力。基本面方面，镍矿供应有所减少，印尼RKAB配额上调缓解供应担忧，国内精炼镍生产利润改善，预计产量将回升。不锈钢方面，下游需求处于淡季，出口政策调整带来压力，但库存逐步去化，市场整体处于可控区间。

主要观点

1. 沪镍市场

价格走势：本周沪镍主力合约震荡调整，周线跌幅为-0.15%，收盘价为136930元/吨，较上周下跌210元/吨。
行情展望：
- 宏观压力仍存，关注14万元/吨关口压力及MA60支撑。
- 原料供应方面，菲律宾进入雨季，镍矿品位下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB配额大幅削减，或将导致原料供应收缩。
- 供应端，国内精炼镍产能较大，生产利润改善，预计产量回升。
- 需求端，不锈钢厂利润改善，节后生产恢复；新能源汽车产销爬升，带动三元电池需求小幅增长。
基差情况：截至3月13日，电解镍现货价为141350元/吨，基差为4420元/吨，较上周回调。
持仓变化：沪镍前20名净持仓为-77442手，较上周减少4049手。

2. 不锈钢市场

价格走势：不锈钢主力合约震荡调整，周线跌幅为-0.11%，收盘价为14190元/吨，较上周下跌20元/吨。
行情展望：
- 原料端，镍铁价格上涨，成本支撑上移；春节假期导致钢厂检修增多，产量下降，缓解供应压力。
- 需求端，下游需求处于传统淡季，出口政策调整影响出口量，整体库存水平与去年同期基本持平，逐步进入去库周期。
- 技术面，持仓持稳，价格回调，多空交投分歧。
基差情况：截至3月13日，不锈钢现货价为14950元/吨，基差为760元/吨，较上周持稳。
持仓变化：不锈钢前20名净持仓为-4218手，较上周增加5570手。

关键信息

1. 供应端变化

镍矿港口库存：截至3月6日，全国主要港口镍矿库存为924.33万吨，较上周下降78.41万吨。
电积镍生产利润：截至3月13日，电积镍生产利润为3450元/吨，较上周增加8950元/吨。
电解镍产量：2025年12月电解镍产量为29058吨，同比下降0.16%。
精炼镍进出口量：
- 2025年12月进口量为23861.23吨，同比增加85.74%；
- 1-12月累计进口量为233114.881吨，同比增加133.41%。
上期所库存：截至3月13日，沪镍库存为63681吨，较上周增加1912吨。
LME库存：截至3月13日，LME镍库存为285684吨，较上周下降66吨。

2. 需求端变化

不锈钢产量：
- 2026年2月不锈粗钢总产量为271万吨，环比下降23.37%；
- 其中300系产量为131.94万吨，环比下降28.99%。
不锈钢进出口数据：
- 2025年12月进口量为14.14万吨，环比增加3.23万吨；
- 出口量为40.43万吨，环比增加7.13万吨；
- 1-2月累计净进口量为-273.22万吨，同比下降26.29万吨。
库存去化：
- 佛山不锈钢库存为363861吨，较上周下降10730吨；
- 无锡不锈钢库存为579576吨，较上周下降7428吨。
生产利润：截至3月13日，不锈钢生产利润为-63元/吨，较上周下降47元/吨。
房地产与家电需求：
- 房地产投资完成额同比下降17.2%，房屋新开工面积和竣工面积均出现下滑；
- 家电行业产量季节性回升，家用电冰箱产量同比增加11.35%，冷柜产量同比增加9.04%。
汽车产业与机械行业：
- 新能源汽车产量同比下降43.1%，销量同比下降32.4%；
- 工程机械产量有所回升，挖掘机产量同比增加20.8%，大中型拖拉机产量同比增加6.3%。