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PX周报总结：关注调油支撑，趋势偏强

核心内容概述

本报告聚焦2024年2月18日对二甲苯（PX）及相关产业链的市场分析，涵盖价格走势、成本利润、开工与产量、进口与库存等关键指标。整体来看，PX市场在春节期间表现出较强的上涨趋势，主要受到海外原油价格上涨和汽油调油需求修复的推动。同时，PTA（精对苯二甲酸）市场也呈现中性偏多的态势，开工率逐步回升。

主要观点

1. PX价格走势

• 春节期间上涨：PX价格从1015美金/吨上涨至1038美金/吨，涨幅2.3%。
• PXN上涨：PXN（PX净价）从339美金/吨涨至351美金/吨。
• 短期趋势偏强：市场关注韩国出口至美国的甲苯/MX持续增加，叠加3月份韩国GS加德士40万吨PX装置计划检修，可能引发进口减量，短期PX走势偏强。

2. 外盘动态

• 国际原油价格：春节期间国际原油价格上涨5%，进一步支撑PX成本端。

3. 服装与聚酯行业

• 服装行业：春节前工厂赶工明显，部分春装订单和斋月外贸订单前置，节后恢复需时间，预计正月十五后开工恢复正常。
• 聚酯行业：节后逐步重启，春节前聚酯负荷降至79%，预计2月底回升至89%，全月开工率预计在84%左右，3月份预计升至90%。

关键信息

1. 价格与价差

• PX价格：春节期间上涨明显，短期趋势偏强。
• PX区域价差：中国台湾、美湾、鹿特丹等区域价差数据表明市场对PX的需求和价格预期存在差异。
• PTA-PX加工费：PTA加工费、POY加工费及PX-石脑油价差均显示加工利润处于较高水平，反映市场对PX的支撑较强。

2. 成本利润分析

• PX-石脑油价差：持续上涨，显示PX成本端支撑增强。
• 甲苯价格与库存：甲苯现货价上涨，库存水平变化反映市场供需关系。
• PX短流程工艺利润：包括MX、燃料油、TDP等工艺的价差数据，进一步说明PX产业链中不同环节的盈利状况。

3. 开工与产量

• PX装置开工率：中国国内PX装置平均开工率86%，亚洲其他地区平均开工率75.5%。
• PTA装置开工：中国大陆PTA装置负荷上涨至82%，环比上升2%。根据日产计算，PTA开工率约为88.1%，环比上升2.2%。
• PX产量：中国PX产量稳定，月度产量及同比数据表明行业产能利用率维持在较高水平。

4. 进口与库存

• PX进口数量：春节期间进口数量有所波动，需关注3月份可能的减量。
• PX库存：中国PX库存维持在合理区间，累积库存及社会库存数据反映市场供需平衡。

总结

本报告指出，PX市场在春节期间因原油价格上涨和调油需求修复而表现偏强，短期趋势向好。聚酯行业开工率逐步回升，显示产业链整体恢复态势良好。同时，部分PX装置计划检修，可能对进口造成影响，需密切关注。整体来看，PX及PTA市场在成本端和需求端均具备支撑，未来走势值得持续跟踪。