PVC市场分析总结（2024年2月18日）
核心内容概述
2024年春节前，PVC市场整体呈现震荡走势，节后预计会有回调压力。整体来看，市场供需关系偏弱，下游需求疲软，库存持续累积，价格承压明显。分析师梁可方认为，若短期内下游开工未明显回升，价格弱势或将延续至正月十五之后，但需关注利润收缩引发的上游减产以及出口放量可能带来的支撑。
主要观点
1. 现货价格节前波动，节后或回调
- 国内现货价格：节前国内PVC现货价格小幅波动，西北地区五型电石法出厂价在5300-5400元/吨，华东地区报价约5650元/吨，华南地区约5720元/吨，华北地区约5350元/吨。
- 国际市场价格：CFR中国为765美元/吨，CFR印度为780美元/吨，CFR东南亚为770美元/吨，FOB西欧为820美元/吨，FAS休斯敦为775美元/吨。
- 期货价格走势：主力合约节前价格窄幅整理，开盘5813，周内最高5917，最低5740，收盘5893。基差周内维持在-243，5-9月差为-111。
2. 原料端价格小幅下调
- 电石价格：各地区电石价格小幅下调，乌海地区价格在2700-2800元/吨。
- 开工率：截至2月9日，PVC企业整体开工率80.14%，其中电石法开工率78.94%，乙烯法开工率83.65%。
- 库存情况：生产企业库存继续累库至29万吨，社会库存累库至50.72万吨，下游管材、型材开工大面积停工放假，市场需求疲软。
3. 节后价格预期与支撑因素
- 节后价格走势：节后第一天，现货销售压力可能引导期现价格同步下探。
- 价格弱势延续：若下游需求未明显回升，价格弱势或将延续至正月十五之后。
- 支撑因素：
- 上游利润收缩可能引发降负，缓解供应压力。
- 出口价格下跌可能带来出口放量，改善市场供需。
关键信息
原料价格与开工情况
| 地区 |
电石价格（元/吨） |
PVC开工率（%） |
| 西北地区 |
5300-5400 |
78.94% |
| 华东地区 |
5650 |
80.14% |
| 华南地区 |
5720 |
- |
| 华北地区 |
5350 |
- |
库存情况
| 类型 |
库存量（万吨） |
| 生产企业库存 |
29 |
| 社会库存 |
50.72 |
价格与利润
| 项目 |
数据 |
| 期货主力合约 |
收盘5893元/吨 |
| 基差 |
周内-243 |
| 5-9月差 |
-111 |
| 电石法利润 |
图表显示利润偏弱 |
| 乙烯法利润 |
图表显示利润偏弱 |
国内外价格对比
| 价格类型 |
价格（元/吨或美元/吨） |
| CFR中国 |
765美元/吨 |
| CFR印度 |
780美元/吨 |
| CFR东南亚 |
770美元/吨 |
| FOB西欧 |
820美元/吨 |
| FAS休斯敦 |
775美元/吨 |
期现结构与市场展望
- 基差与月差：基差周内维持在-243，5-9月差为-111，显示期货价格贴水现货。
- 市场展望：节后价格预计回调，弱势可能延续至正月十五之后，但需关注利润收缩引发的上游减产和出口放量带来的支撑。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
- 投资者应自行评估风险并做出决策，不承担因使用本报告而产生的任何损失。
