20191227-中航证券-电子行业周报：硅晶圆回暖将优于预期，持续关注储存芯片及FPGA方面投资_3页_443kb

报告摘要

本周电子（申万）指数下跌1.07%，行业排名25/28。上证综指微涨0.00%，深证成指小幅上涨0.04%，创业板指微跌0.23%。个股表现分化明显，海能实业、南大光电等涨幅居前，光莆股份、光弘科技等跌幅较大。

行业趋势
- 电子行业整体呈现回暖迹象，尤其是硅晶圆产业在本季落底，预计2020年上半年景气回暖速度将优于预期。
- 5G、AI等创新趋势将推动电子行业总量拐点向上，带动半导体、消费电子和电子元件等细分领域增长。
半导体板块
- 当前半导体产业处于上升周期，尽管面临贸易摩擦、经济环境和汇率波动等风险，但客户端库存改善、拉货动能增强，以及下游应用扩大，将支撑产业回暖。
- 中国电子产能向国内转移，进口替代需求加大，预计2021年中国大陆将成为半导体设备最大市场。
- 建议重点关注存储芯片、FPGA、CIS等细分领域。
消费电子板块
- 随着5G商用的推进，智能手机厂商积极布局5G技术，预计2020年5G手机渗透率将从1%增长至18%。
- 5G智能手机出货量预计在2020年达到1.235亿部，占智能手机出货量的8.9%，到2023年将增长至28.1%。
- TWS耳机市场受苹果Airpods带动快速发展，安卓品牌如三星、华为也将放量，为国产供应链带来盈利机会。
电子元件板块
- 下游5G通信建设拉动电子元件需求上升，尤其是MLCC（多层陶瓷电容器）市场，由于三星MLCC停产及国际巨头调整产能结构，价格已上涨超过10%。
- 建议关注MLCC市占率较高的龙头企业。