20231204-华安证券-FOF组合跟踪月报202312_11月小盘风格占优_各FOF组合反弹显著_14页_1mb

报告摘要

FOF组合11月表现与摘要

报告概况：本报告分析华安金工的FOF（基金中的基金）组合在2023年11月的表现，包括稳健型、均衡型、进取型和激进型组合，基于风险预算和ERP阶梯式择时策略。报告总结了11月市场情况、组合收益、持仓机制，并附有风险提示。
市场背景：2023年11月，中美关系回温及岁末年初行情预期导致A股市场结构性上涨。小盘风格占优，中证1000指数上涨185%，而上证50和沪深300分别为下跌18.9%和21.4%。债市方面，MLF操作维持利率不变，信用债和国债收益率小幅波动。
FOF组合表现：
- 稳健型：11月收益率0.27%，年收益率27.2%，最大回撤0.78%。权益基金收益较低，权益仓位约10.28%。
- 均衡型：11月收益率0.58%，年收益率22.4%，最大回撤19.1%。权益基金收益较高，权益仓位约19.04%。
- 进取型：11月收益率0.54%，年收益率10.5%，最大回撤49.3%。权益基金收益为负，权益仓位约35.16%。
- 激进型：11月收益率1.01%，年收益率-20.2%，最大回撤94.4%。权益基金收益较高，权益仓位约45%。
FOF构造方法：采用风险预算和ERP择时，基于资产配置和基金优选策略。稳健型至激进型组合设置不同权益仓位中枢，并定期调整持仓以实现绝对收益目标。
关键结论：11月小盘股主导市场，FOF组合通过风险控制和及时调仓实现稳定收益。但组合表现受市场波动影响，历史数据仅作参考，不构成投资建议。
风险提示：基金历史收益不预示未来表现；报告基于历史数据，仅供参考；投资者应自行评估风险。