20260309-国元国际控股-港股市场周报_港股调整_市场避险情绪进一步升温_11页_840kb

港股市场周报总结

核心内容概览

2026年3月9日发布的港股市场周报指出，上周港股市场整体呈现避险情绪，恒生指数累计下跌3.82%，科技指数下跌4.03%。能源、公用事业与电讯板块上涨，其中能源板块涨幅达3.74%，而原材料板块跌幅显著，达到7.79%。资金方面，盈富基金净流入，两倍做空恒生指数与恒生科技指数ETF的份额分别减少6.57%和15.49%，显示空头力量减弱，部分资金可能逢低做多。港股通净流入规模为-80.94亿港元，表明内地资金因避险情绪出现阶段性流出。

主要观点

• 市场环境：全球市场受伊朗战事影响，原油价格一周涨幅超过20%，部分行业如医疗、制造业就业人数减少，显示美国经济出现减速迹象。非农就业数据低于预期，失业率4.4%，符合市场预期，但制造业低迷成为最大影响因素。
• 后市展望：短期港股可能继续调整，但若战事长期化，能源价格将维持高位，市场可能从情绪面交易转向基本面交易。美国经济滞涨可能不利于特朗普的中期选举选情，因此美以可能收缩行动以恢复能源市场稳定，这或成为市场调整的转折信号。
• 资金面：港股资金基本面良好，南下资金在港股的定价权增强，尽管短期出现净流出，但整体宽松环境支持港股扩容与增配趋势。

关键信息

1.1 行情总结

• 恒生指数：累计回落3.82%，当周成交额17,071.66亿港元，市盈率11.93。
• 恒生科技指数：累计下跌3.70%，市盈率21.79。
• 能源业：上涨3.74%，市值52,676.85亿港元，市盈率11.6871。
• 原材料业：下跌7.79%，市值37,705.59亿港元，市盈率23.4955。
• ETF表现：盈富基金上涨4.65%，两倍做空恒生指数ETF份额减少6.57%，两倍做空恒生科技ETF份额减少15.49%。

1.2 市场环境

• 美国非农就业：1月新增就业人数为-92,000人，低于预期，失业率4.4%。
• 制造业就业：减少2.5万人，显示经济活动减弱。
• 美联储动向：官员米兰支持降息，但当前通胀粘性可能限制降息空间。

1.3 港股观点

• 短期调整：预计港股市场仍可能受外部不确定性影响。
• 资金流向：南下资金因避险情绪净流出，但港股资金面支撑仍在。
• 板块表现：能源、原材料等上游板块受资金青睐，下游消费、科技板块回调压力较大。

市场表现

2.1 股指期货表现

• 恒生指数2603：收盘价25,591.00，当周跌幅-3.82%，成交量769,403手，持仓量116,718手，基差-166.29。
• H股指数2603：收盘价8,598.00，当周跌幅-3.16%，持仓量涨跌率9.73%。
• 恒生科技指数2603：收盘价4,934.00，当周跌幅-4.03%，持仓量涨跌率-19.47%。

2.2 主要股指走势

• 恒生指数：收盘价25,757.29，当周跌幅-3.28%，年初以来跌幅-0.38%。
• 恒生科技：收盘价4,947.50，当周跌幅-3.70%，年初以来跌幅11.31%。
• 美股表现：道琼斯工业平均、标普500、纳斯达克指数均出现不同程度下跌，其中纳斯达克指数跌幅1.24%。

2.3 行业板块涨跌

• 上涨板块：石油石化（+5.3%）、电气设备（+2.0%）、煤炭（+1.6%）、公用事业（+1.0%）、电信服务（+0.4%）。
• 下跌板块：半导体（-7.4%）、有色金属（-7.9%）、建材（-8.3%）、耐用消费品（-9.4%）、日常消费零售（-10.7%）。

大类资产表现

• 能源类资产：ICE布油上涨28.1%，ICE轻质低硫原油上涨24.0%。
• 黄金：COMEX黄金下跌1.3%，COMEX白银下跌9.2%。
• 债券：CBOT10年美债下跌1.3%，标普500下跌2.0%。
• 其他资产：MSCI中国(美元)下跌3.0%，道琼斯工业平均下跌3.0%，MSCI亚洲新兴市场下跌6.6%。

市场外部环境跟踪

3.1 国内宏观经济数据

• GDP：当季同比5.40%，累计同比5.40%，环比1.20%。
• PMI：制造业PMI下降至49.00%，非制造业PMI服务业50.00%，建筑业52.70%。
• 固定资产投资：累计同比4.10%，制造业投资累计同比9.00%，房地产业投资累计同比-9.10%。
• 消费：社会消费品零售总额当月同比4.00%，累计同比4.00%。
• 进出口：进口金额当月同比-3.10%，出口金额当月同比-1.00%。
• 通胀：CPI当月同比-0.70%，核心CPI当月同比-0.10%，PPI当月同比-2.20%。
• 金融指标：社会融资规模当月值22,331.00亿元，新增人民币贷款当月值6,528.00亿元，M1同比0.10%，M2同比7.00%。

研究部信息

• 姓名：张思达
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