> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场周报总结 ## 核心内容概览 2026年3月9日发布的港股市场周报指出，上周港股市场整体呈现避险情绪，恒生指数累计下跌3.82%，科技指数下跌4.03%。能源、公用事业与电讯板块上涨，其中能源板块涨幅达3.74%，而原材料板块跌幅显著，达到7.79%。资金方面，盈富基金净流入，两倍做空恒生指数与恒生科技指数ETF的份额分别减少6.57%和15.49%，显示空头力量减弱，部分资金可能逢低做多。港股通净流入规模为-80.94亿港元，表明内地资金因避险情绪出现阶段性流出。 ## 主要观点 - **市场环境**：全球市场受伊朗战事影响，原油价格一周涨幅超过20%，部分行业如医疗、制造业就业人数减少，显示美国经济出现减速迹象。非农就业数据低于预期，失业率4.4%，符合市场预期，但制造业低迷成为最大影响因素。 - **后市展望**：短期港股可能继续调整，但若战事长期化，能源价格将维持高位，市场可能从情绪面交易转向基本面交易。美国经济滞涨可能不利于特朗普的中期选举选情，因此美以可能收缩行动以恢复能源市场稳定，这或成为市场调整的转折信号。 - **资金面**：港股资金基本面良好，南下资金在港股的定价权增强，尽管短期出现净流出，但整体宽松环境支持港股扩容与增配趋势。 ## 关键信息 ### 1.1 行情总结 - **恒生指数**：累计回落3.82%，当周成交额17,071.66亿港元，市盈率11.93。 - **恒生科技指数**：累计下跌3.70%，市盈率21.79。 - **能源业**：上涨3.74%，市值52,676.85亿港元，市盈率11.6871。 - **原材料业**：下跌7.79%，市值37,705.59亿港元，市盈率23.4955。 - **ETF表现**：盈富基金上涨4.65%，两倍做空恒生指数ETF份额减少6.57%，两倍做空恒生科技ETF份额减少15.49%。 ### 1.2 市场环境 - **美国非农就业**：1月新增就业人数为-92,000人，低于预期，失业率4.4%。 - **制造业就业**：减少2.5万人，显示经济活动减弱。 - **美联储动向**：官员米兰支持降息，但当前通胀粘性可能限制降息空间。 ### 1.3 港股观点 - **短期调整**：预计港股市场仍可能受外部不确定性影响。 - **资金流向**：南下资金因避险情绪净流出，但港股资金面支撑仍在。 - **板块表现**：能源、原材料等上游板块受资金青睐，下游消费、科技板块回调压力较大。 ## 市场表现 ### 2.1 股指期货表现 - **恒生指数2603**：收盘价25,591.00，当周跌幅-3.82%，成交量769,403手，持仓量116,718手，基差-166.29。 - **H股指数2603**：收盘价8,598.00，当周跌幅-3.16%，持仓量涨跌率9.73%。 - **恒生科技指数2603**：收盘价4,934.00，当周跌幅-4.03%，持仓量涨跌率-19.47%。 ### 2.2 主要股指走势 - **恒生指数**：收盘价25,757.29，当周跌幅-3.28%，年初以来跌幅-0.38%。 - **恒生科技**：收盘价4,947.50，当周跌幅-3.70%，年初以来跌幅11.31%。 - **美股表现**：道琼斯工业平均、标普500、纳斯达克指数均出现不同程度下跌，其中纳斯达克指数跌幅1.24%。 ### 2.3 行业板块涨跌 - **上涨板块**：石油石化（+5.3%）、电气设备（+2.0%）、煤炭（+1.6%）、公用事业（+1.0%）、电信服务（+0.4%）。 - **下跌板块**：半导体（-7.4%）、有色金属（-7.9%）、建材（-8.3%）、耐用消费品（-9.4%）、日常消费零售（-10.7%）。 ## 大类资产表现 - **能源类资产**：ICE布油上涨28.1%，ICE轻质低硫原油上涨24.0%。 - **黄金**：COMEX黄金下跌1.3%，COMEX白银下跌9.2%。 - **债券**：CBOT10年美债下跌1.3%，标普500下跌2.0%。 - **其他资产**：MSCI中国(美元)下跌3.0%，道琼斯工业平均下跌3.0%，MSCI亚洲新兴市场下跌6.6%。 ## 市场外部环境跟踪 ### 3.1 国内宏观经济数据 - **GDP**：当季同比5.40%，累计同比5.40%，环比1.20%。 - **PMI**：制造业PMI下降至49.00%，非制造业PMI服务业50.00%，建筑业52.70%。 - **固定资产投资**：累计同比4.10%，制造业投资累计同比9.00%，房地产业投资累计同比-9.10%。 - **消费**：社会消费品零售总额当月同比4.00%，累计同比4.00%。 - **进出口**：进口金额当月同比-3.10%，出口金额当月同比-1.00%。 - **通胀**：CPI当月同比-0.70%，核心CPI当月同比-0.10%，PPI当月同比-2.20%。 - **金融指标**：社会融资规模当月值22,331.00亿元，新增人民币贷款当月值6,528.00亿元，M1同比0.10%，M2同比7.00%。 ## 研究部信息 - **姓名**：张思达 - **SFC**：BPT227 - **电话**：0755-21519179 - **邮箱**：zhangsd@gyzq.com.hk