> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石产业周报总结（2026/07/24） ## 核心内容 本周铁矿石市场整体呈现供需矛盾加剧的趋势，主要体现在**供应端宽松**与**需求端回落预期**的叠加。市场对铁矿石价格的支撑减弱，导致价格承压，基差表现偏强但整体波动有限。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端分析 - **全球发运量**：本周全球铁矿石发运量为3300.4万吨，环比上周增加410.3万吨，但月环比下降167.3万吨，显示供应仍处于高位。 - **澳巴发运量**：澳巴发运量为2587.5万吨，环比增加439.1万吨，月环比下降141.7万吨，表明主要矿山仍维持较高发运节奏。 - **澳洲发运量**：本周为1783.3万吨，环比增加203.9万吨，月环比下降177万吨，显示澳洲供应相对稳定。 - **巴西发运量**：巴西发运量为804.2万吨，环比增加235.2万吨，月环比增加35.3万吨，巴西发运量持续增长。 - **非澳巴发运量**：本周为712.9万吨，环比下降28.8万吨，月环比下降25.6万吨，显示非主要矿山发运量有所减少。 - **主要矿山发运量**： - **力拓**：发运量660.1万吨，环比增加197.4万吨，月环比下降4.2万吨。 - **Vale**：发运量615.1万吨，环比增加173.7万吨，月环比增加73.9万吨。 - **BHP**：发运量513.7万吨，环比增加16.9万吨，月环比下降106.1万吨。 - **FMG**：发运量368.8万吨，环比增加16.4万吨，月环比下降51.3万吨。 ### 2. 需求端分析 - **日均铁水产量**：本周为239.21万吨，环比下降2.06万吨，月环比下降3.03万吨，连续数月稳定在240万吨以上，但本周开始出现回落迹象。 - **高炉开工率**：本周为82.73%，环比下降1.11个百分点，月环比下降1.52个百分点，显示钢厂生产活动有所放缓。 - **高炉产能利用率**：本周为89.78%，环比下降0.77个百分点，月环比下降1.03个百分点，表明钢厂产能利用效率下降。 - **钢材表需**： - 螺纹钢：本周为196.22万吨，环比下降8.22万吨，月环比上升7.47万吨。 - 热卷：本周为299.24万吨，环比下降2.78万吨，月环比上升7.13万吨。 - 冷卷：本周为87.25万吨，环比下降4.7万吨，月环比上升2.37万吨。 - 中厚板：本周为164.15万吨，环比下降1.29万吨，月环比下降5.71万吨。 - 线材：本周为77.22万吨，环比下降2.61万吨，月环比下降2.12万吨。 - **出口接单量**：本周为38.8万吨，环比增加6.3万吨，显示出口需求有所回升。 - **钢材出港量**：本周为223.17万吨，环比下降109.55万吨，月环比上升50.43万吨，反映终端需求疲软。 ### 3. 库存与基差 - **港口库存**：45港进口矿库存为16344.95万吨，周环比下降251.41万吨，月环比下降212.42万吨，库存持续累积但速度放缓。 - **贸易矿占比**：本周为66.12%，周环比下降0.3%，月环比下降0.69%，显示贸易矿库存略有减少。 - **压港天数**：本周为41天，周环比增加10天，月环比增加13天，港口压力略有上升。 - **在港船只数量**：本周为127条，周环比增加3条，月环比增加6条，显示港口吞吐能力仍受限制。 - **钢厂库存**：钢厂进口矿库存为8699.11万吨，周环比下降189.44万吨，月环比下降225.19万吨，库存有所减少。 - **库销比**：钢厂进口矿可用天数为29.61天，周环比下降0.42天，月环比下降0.36天，库存消耗速度加快。 - **基差**： - 01合约基差为-35.5元/湿吨，周环比上升1.5元/湿吨。 - 05合约基差为-29元/湿吨，周环比上升0.5元/湿吨。 - 09合约基差为-47.5元/湿吨，周环比上升2元/湿吨。 - 基差整体偏强，但市场对远期的谨慎预期增强。 --- ## 关键信息 ### 价格表现 - **日照PB粉**：本周价格为700元/湿吨，环比上升7元/湿吨，周环比下降10元/湿吨。 - **日照卡粉**：本周价格为847元/湿吨，环比上升8元/湿吨，周环比下降8元/湿吨。 - **日照超特**：本周价格为564元/湿吨，环比上升5元/湿吨，周环比下降4元/湿吨。 - **普氏指数**： - 62%指数：本周为100.35美元/干吨，环比上升1.35美元/干吨，周环比下降2.1美元/干吨。 - 58%指数：本周为83.45美元/干吨，环比上升0.6美元/干吨，周环比下降1.45美元/干吨。 - 65%指数：本周为114.35美元/干吨，环比上升1.3美元/干吨，周环比下降0.95美元/干吨。 ### 价差表现 - **中低品价差**（PB-超特）：本周为136元/湿吨，环比上升2元/湿吨，月环比上升12元/湿吨。 - **高中品价差**（卡粉-PB）：本周为147元/湿吨，环比上升-133元/湿吨，月环比上升2元/湿吨。 - **高低品价差**（卡粉-超特）：本周为283元/湿吨，环比上升3元/湿吨，月环比上升6元/湿吨。 --- ## 后续关注重点 1. **铁水产量实际拐点**：若铁水产量正式转降，将对铁矿石需求形成明显压制。 2. **港口库存累积速度**：库存是否持续累积将影响市场供需平衡。 3. **海外矿山发运节奏**：矿山发运量变化可能对价格走势产生影响。 4. **基差季节性变化**：基差走势反映市场对未来供需预期的变化。 --- ## 总结 本周铁矿石市场在**供应宽松**与**需求回落预期**的双重影响下，价格承压运行。尽管基差偏强，但市场整体仍显谨慎。钢厂铁水产量连续数月维持高位，但本周出现回落迹象，若持续下降，将对铁矿石需求端形成较大压力。港口库存持续累积，但速度放缓，而钢厂库存有所减少，显示钢厂补库意愿不强。后续需重点关注铁水产量的实际拐点、港口库存变化及海外矿山发运节奏，以判断市场供需格局是否出现实质性转变。