> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融与商品市场周度分析总结 ## 宏观金融类 ### 核心内容 - **股指**：市场短期或继续围绕政策预期、业绩表现及外部环境变化展开，指数层面可能维持震荡，结构性行情仍有一定活跃空间。 - **国债**：基本面显示外需改善对工业生产形成支撑，但内生需求恢复偏弱。收益率下行空间更多取决于政策力度和资金面变化，预计行情短期震荡偏强。 - **贵金属**：受中东局势反复扰动与美联储鹰派预期双重压制，整体维持箱体震荡格局，建议短期保持观望。 - **有色金属**：整体呈现震荡格局，部分品种如铜、铝、锌、镍、锡等受到地缘政治和成本端影响，短期走势偏弱，但部分品种如锌价受结构性支撑维持高位震荡。 ## 股指详情 - **IF**：当月、下月、当季、隔季基差年化比率分别为 -10.38%、-9.02%、-7.50%、-6.98% - **IC**：-12.09%、-10.90%、-10.02%、-9.72% - **IM**：-10.34%、-11.03%、-10.94%、-10.54% - **IH**：-7.51%、-6.44%、-5.69%、-4.76% ## 国债详情 - **TL主力合约**：收于114.720，环比变化+0.10% - **T主力合约**：收于109.215，环比变化-0.10% - **TF主力合约**：收于106.435，环比变化-0.10% - **TS主力合约**：收于102.614，环比变化-0.04% - **流动性**：央行逆回购操作2040亿元，利率1.40%，净回笼4220亿元 ## 贵金属详情 - **沪金**：跌2.25%，报883.62元/克 - **沪银**：跌4.22%，报14110元/千克 - **COMEX金**：涨0.04%，报4052美元/盎司 - **COMEX银**：跌0.27%，报57.90美元/盎司 - **市场影响**：中东局势及美联储鹰派预期压制贵金属，建议短期观望，参考运行区间为沪金850-950元/克，沪银14000-15000元/千克 ## 有色金属类 ### 铜 - **行情**：伦铜3M合约收盘跌1.74%至13566美元/吨，国内沪铜主力合约收至104530元/吨 - **库存**：LME铜库存减少2750至281425吨，国内电解铜社会库存小幅回升 - **策略**：短期铜价或偏震荡，参考运行区间：沪铜103500-105200元/吨，伦铜3M13400-13700美元/吨 ### 铝 - **行情**：伦铝3M合约收盘微跌0.08%至3190美元/吨，沪铝主力合约收至23280元/吨 - **库存**：LME铝库存减少0.2至27.5万吨，国内铝锭社会库存减少逾2万吨 - **策略**：短期铝价或偏强震荡，参考运行区间：沪铝23000-23500元/吨，伦铝3M3140-3250美元/吨 ### 锌 - **行情**：沪锌指数收涨1.40%至24905元/吨，伦锌3S合约涨47.5美元/吨至3611美元/吨 - **库存**：全国主要市场锌锭社会库存为24.69万吨，较7月20日减少0.21万吨 - **策略**：预计锌价维持高位偏强震荡，参考运行区间：沪锌24.5-25.5万元/吨，伦锌3.5-4.0万美元/吨 ### 铅 - **行情**：沪铅指数收涨1.14%至15905元/吨，伦铅3S合约涨41美元/吨至1906美元/吨 - **库存**：全国主要市场铅锭社会库存为6.61万吨，较7月20日增加0.3万吨 - **策略**：预计铅价或有小幅反弹，参考运行区间：沪铅15.5-16.5万元/吨，伦铅3.6-4.2万美元/吨 ### 镍 - **行情**：沪镍主力合约收报131480元/吨，较前日上涨1.07% - **成本端**：印尼红土镍矿到厂价稳定，金川镍升水回落 - **策略**：预计镍价震荡运行，参考运行区间：沪镍12.0-14.5万元/吨，伦镍3M1.6-1.8万美元/吨 ### 锡 - **行情**：沪锡主力合约收报417190元/吨，较前日上涨0.87% - **库存**：SHFE库存报4268吨，LME库存录得7350吨 - **策略**：预计锡价维持高位震荡偏强，参考运行区间：沪锡37-44万元/吨，伦锡50000-55000美元/吨 ### 碳酸锂 - **行情**：五矿钢联碳酸锂现货指数上涨600元/吨至141524元/吨，广期所碳酸锂主力合约收盘价145000元/吨 - **库存**：国内碳酸锂库存减少，现货供需边际收紧 - **策略**：预计碳酸锂价格震荡偏强运行，参考运行区间：139000-147000元/吨 ### 氧化铝 - **行情**：氧化铝指数下跌0.33%至2712元/吨 - **库存**：国内主要市场氧化铝社会库存为24.69万吨，较7月20日减少0.21万吨 - **策略**：建议以观望为主，关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策，参考运行区间：2650-2750元/吨 ### 不锈钢 - **行情**：不锈钢主力合约收14855元/吨，涨跌幅+0.51% - **原料**：印尼镍矿政策缓解市场悲观情绪，高镍铁报价稳定 - **策略**：预计不锈钢价格短期内易涨难跌，震荡偏强运行 ### 铸造铝合金 - **行情**：主力合约收盘涨0.52%至23115元/吨 - **库存**：国内主要市场铝合金锭库存减少 - **策略**：短期价格支撑较强，预计偏强震荡 ## 黑色建材类 ### 钢材 - **行情**：螺纹钢主力合约收至3085元/吨，热轧板卷主力合约收至3291元/吨 - **库存**：螺纹钢社会库存环比减少3.16%，热卷社会库存下降至104.21万吨 - **策略**：建议关注日内区间交易机会，短期震荡运行 ### 铁矿石 - **行情**：主力合约收至747.50元/吨，涨跌幅+1.08% - **库存**：港口库存止跌回升，但整体仍偏高 - **策略**：短期价格预计震荡盘整，关注政策和消息面刺激 ### 焦煤焦炭 - **行情**：焦煤主力合约收涨1.70%，焦炭主力合约收涨1.23% - **库存**：焦煤社会库存减少，焦炭库存累积 - **策略**：短期双焦或将延续震荡整理走势，建议逢低布局多单 ## 能源化工类 ### 橡胶 - **行情**：RU和NR震荡，BR反弹 - **库存**：国内库存下降，港口库存去库 - **策略**：建议灵活应对，短线交易，设置止损，快进快出 ### 原油 - **行情**：INE主力原油期货收涨22.80元/桶，涨幅4.14% - **策略**：推荐继续持有原油偏空头战略配置，等待地缘最后发酵时逢高加空 ### 甲醇 - **行情**：主力合约上涨38元/吨，报2756元/吨 - **库存**：生产企业库存累库，贸易商库存去库 - **策略**：推荐逢高空配 ### 尿素 - **行情**：主力合约上涨18元/吨，报1759元/吨 - **库存**：全国商业库存总量上升 - **策略**：建议逢高空配，关注出口配额和需求变化 ### 纯苯&苯乙烯 - **行情**：纯苯现货价格无变动，苯乙烯现货价格下跌 - **库存**：港口库存持续去化 - **策略**：建议等待纯苯开工触底反弹后，做多EB-BZ价差 ### PVC - **行情**：主力合约上涨35元/吨，报4618元/吨 - **库存**：生产企业库存累库，贸易商库存去库 - **策略**：短期预期筑底，跟随原油波动 ### 乙二醇 - **行情**：EG主力合约上涨91元/吨，报4867元/吨 - **库存**：港口库存去库 - **策略**：短期波动较大，注意风险，关注原料供应和需求变化 ### PTA - **行情**：主力合约上涨86元/吨，报5946元/吨 - **库存**：库存大幅下降，加工费有较强支撑 - **策略**：推荐逢低做多，关注后续投产情况 ### 对二甲苯 - **行情**：PX主力合约上涨154元/吨，报8432元/吨 - **库存**：港口库存去库 - **策略**：产业链整体负荷中枢下降，推荐关注后续原料短缺情况 ### 聚乙烯PE - **行情**：主力合约上涨16元/吨，报7810元/吨 - **库存**：生产企业库存累库 - **策略**：建议空仓观望 ### 聚丙烯PP - **行情**：主力合约上涨66元/吨，报8339元/吨 - **库存**：生产企业库存去库 - **策略**：建议关注供应过剩缓解和投产错配 ## 农产品类 ### 生猪 - **行情**：猪价继续下跌，标猪供应充裕 - **库存**：终端需求支撑不足 - **策略**：短期二育熄火，中线关注远端升水逻辑 ### 鸡蛋 - **行情**：全国鸡蛋价格多数下滑，部分稳定 - **库存**：库存偏低，现货尚未见底 - **策略**：建议关注四季度合约，关注下方支撑 ### 豆菜粕 - **行情**：巴西大豆产量上调，国内豆粕库存增加 - **策略**：建议逢低做多，关注1-5月差 ### 油脂 - **行情**：棕榈油产量减少，出口量下降 - **策略**：推荐逢低买入远月合约，关注天气和外盘驱动 ### 白糖 - **行情**：国内进口量增加，巴西乙醇掺混比例上调 - **策略**：建议观望，若三季度消费良好，郑棉价格或有上涨可能 ### 棉花 - **行情**：国内棉制品出口量增加，进口量同比上升 - **策略**：建议观望，关注三季度消费表现 ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，提供客观分析和全面观点。 - 对因使用本报告导致的任何损失，五矿期货有限公司不承担任何责任。 - 本报告不提供个性化交易建议，建议交易者独立评估，并咨询专业财务顾问。 ## 版权声明 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有。 - 未经书面许可，任何人不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 ## 公司总部 - 地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网址：www.wkqh.cn