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2026年7月24日白糖市场周报总结

核心内容

本周白糖市场整体呈现震荡走势，国内期货市场小幅上涨，国际原糖市场则略有下跌。国内白糖现货价格已跌破成本线，而国际原糖价格因巴西港口等待装运船只数量下降及厄尔尼诺对产量的担忧，预计后期价格将在5100元/吨左右波动。此外，国内食糖工业库存同比大幅增加，进口量有所波动，下游需求表现一般，影响市场整体走势。

主要观点

1. 期现市场走势

• 郑糖2609合约：本周价格上涨，周度涨幅约0.66%。
• 美糖10月合约：期价下跌，周度跌幅约0.94%。
• 国际原糖现货价格：本周为15.61美分/磅，较上周下跌0.74美分/磅。
• 郑糖期货前二十名净持仓：为-156030手，显示市场空头力量较强。
• 郑糖仓单：为24601张，显示市场供应压力有所缓解。
• 基差走势：现货-郑糖基差为92元/吨，显示现货价格相对期货价格偏高。

2. 产业情况

• 国内食糖工业库存：截至2026年6月份，广西加云南合计为377.55万吨，环比减少16.30%，但同比增加89.50%，库存压力显著。
• 进口食糖：2026年6月份，我国食糖进口量为28万吨，同比减少33.33%，环比增长7万吨。2026年1-6月份累计进口0.01万吨，同比增长9.62%。
• 进口利润：巴西糖配额内利润估值为1132元/吨，较上周上涨64元/吨；泰国糖配额内利润估值为1175元/吨，较上周下跌63元/吨。

3. 需求端表现

• 成品糖产量：截至2026-05-31，当月产量为56.2万吨，环比下跌46.12%。
• 软饮料产量：当月产量为1509.5万吨，环比上涨0.67%。
• 产销率：整体产销率表现一般，显示下游需求疲软。

4. 未来关注因素

• 国内进口：进口量及来源可能对国内供应产生影响。
• 需求变化：成品糖及软饮料的产量变化将影响市场供需关系。

关键信息

期权及股市关联市场

• 白糖平值期权隐含波动率：本周白糖主力合约标的隐含波动率有所变化，具体走势需关注市场情绪。
• 南宁糖业市盈率：近期市盈率波动，反映市场对公司估值的调整。

总结

本周白糖市场整体震荡，国内期货市场小幅上涨，国际原糖市场略有下跌。国内现货价格跌破成本线，库存压力较大，进口量有所波动，下游需求疲软。未来需重点关注国内进口情况及需求变化，以判断市场走势。